|
|
|
Размещение облигаций ЗАО "Северный город"
Дата проведения: 25.10.02
Время проведения конференции: 11:00-13:00
|
5 ноября на ММВБ начнется размещение облигаций ЗАО "Северный Город", входящего в строительную группу RBI (Санкт-Петербург). Компания эта достаточно хорошо известна на строительном рынке Петербурга, за 9 лет деятельности она осуществила строительство 21 дома.
Параметры облигаций следующие. Объем выпуска 50 млн. руб., срок обращения облигаций 2 года, выплачивается полугодовой купон, ставка первого купона определяется на аукционе, последующие коррректируются в зависимости от конъюнктуры рынка ГКО-ОФЗ. Эмитент предполагает оферты на досрочный выкуп через полгода.
Организатором размешения выступает Промышленно-Строительный Банк. На нашем сайте вы имеете возможность ознакомиться с более подробной информацией по эмиссии, загрузить Проспект эмиссии и Инвестиционный меморандум.
В ходе конференции у вас есть возможность задать вопросы представителям эмитента и организатора.
|
[25.10.02 13:07]
Петр Меркурьев [Cbonds.ru]
Уважаемые господа! Время нашей конференции истекло. Спасибо всем участникам за интересную дискуссию и оперативные ответы. Ждем Вас снова на наших конференциях!
|
5. [25.10.02 12:10]
Konst
Понятно, что о ликвидности на таком объеме говорить сложно. Тем не менее, ПСБ будет котировки поддерживать? Если да, то с каким спрэдом?
Ответы:
[25.10.02 12:35]
Василий Соловьев [ОАО "Промышленно-строительный банк", Начальник отдела финансового консалтинга]
Минимальный уровень ликвидности обеспечивается офертами на выкуп (по 100% от
номинала) в момент выплаты очередного купона (кстати все оферты уже
выставлены и сформулированы в проспекте эмиссии и решении). Говорить о
ликвидности сравнимой с выпусками крупных эмитентов действительно трудно, но
как известно "ликвидность убивает доходность" - посмотрите доходность по
ликвидным выпускам. Вообще, при таких уровнях доходности как сейчас на рынке
частые спекулятивные операции с облигациями просто теряют смысл. Тем не
менее, имея четкие представления о стоимсоти финансирования, эмитент всегда
сможет обеспечить твердый "bid". Что касается ПСБ - мы планируем
поддерживать котировки с максимально рыночным спрэдом.
|
|
|
4. [25.10.02 11:57]
Алексей
Представленная отчетность эмитента говорить о практически полном отсутствии у него основных средств и других материальных активов. Правильно ли я понимаю, что компания работает на полностью арендованной строительной технике и целиком зависит от его собственников?
Ответы:
[25.10.02 12:33]
Марк Лернер [ЗАО "Северный город", Финансовый директор]
Да, это действительно так. Мы не держим на своём балансе строительные мощности. На данный момент это для нас осознанная принципиальная позиция. Мы таким образом застрахованы от рисков возникновения дополнительных издержек, связанных с необходимостью содержания недозагруженных строительных мощностей (как это произошло со многими владельцами панельных домостроительных комабинатов в СПб, на продукцию которых резко упал спрос). Мы выбираем самого выгодного для нас подрядчика на тендерной основе, что позволяет нам управлять и жестко котролировать себестоимость строительства.
|
|
|
3. [25.10.02 11:38]
Bond
Вопрос андеррайтеру: не считаете ли Вы, что для строительных компаний с их сложной структурой, балансом, спецификой бизнеса на настоящий момент выходить на рынок облигаций? Займ будет нерыночный и не вызовет позитивного интереса. На данный момент ведь положительного примера нет?
Не лучше ли продолжать активно пользоваться банковскими заимствованиями и выстраивать большую, понятную, реально обеспеченную активами структуру? Спасибо.
Ответы:
[25.10.02 14:46]
Марк Лернер [ЗАО "Северный город", Финансовый директор]
В пределе - да. Но по наблюдаемому интересу к бумагам со стороны потенциальных инвесторов не прогнозируем такого итого. Уверены, что весь выпуск будет размещен.
[25.10.02 11:52]
Василий Соловьев [ОАО "Промышленно-строительный банк", Начальник отдела финансового консалтинга]
Если коротко, то не считаем. Структура, баланс и специфика бизнеса, как выясняется везде непростая.
Но и рынок у нас неглупый и инвесторы в состоянии разобраться, какой финансовый инструмент предлагает эмитент, на каком рынке он работает и главное как.
На счет займа думаю будет рыночным, может даже не удастся купить облигаций в портфель ПСБ. Потом у эмитента не стоит целью разместится любой ценой, в Северном городе деньги считать умеют, возьмут только те деньги, которые действительно их устроят. Напомню, что ограничения на объем размещения не предусмотрено. Естественно банковскими заимствованиями эмитент будет пользоваться, выпуск облигаций преследует цель частично заменить средства дольщиков (как самые дорогие).
Комментарии
[25.10.02 13:29]
Bond
То есть займ может быть размещён не полностью???
[25.10.02 11:39]
Bond
"...момент рано выходить..."
|
|
|
2. [25.10.02 11:30]
Михаил
Почему, по вашему мнению Ваш проект ждет более удачное размещение, чем облигации Первой Ипотечной Компании, которые размещались 16 октября (планировалось по доходности, близкой к 21%, а разместились под 24%)?
ПИК больше СГ, рентабельность в Москве не ниже, да и спрос на жилье стабильнее.
Ответы:
[25.10.02 14:41]
Марк Лернер [ЗАО "Северный город", Финансовый директор]
Спасибо !!
[25.10.02 12:11]
Марк Лернер [ЗАО "Северный город", Финансовый директор]
Наш выпуск - небольшой и у нас нет задачи разместиться любой ценой. Мы умеем считать деньги, поэтому занимать дороже, чем стоимость банковских кредитов, нам не интересно. К тому же, оценивая нашу Компанию как очень надежную, мы видим существенный интерес со стороны потенциальных инвесторов. К тому же, выпуск смоделирован таким образом, что он, по мнению нашего андеррайтера, является инвестиционно привлекательным.
Комментарии
[25.10.02 14:05]
Михаил
Удачи
|
|
|
1. [25.10.02 11:22]
Валерий
Ваша компания, как написано в меморандуме, активно позиционирует себя на рынке массового жилья для среднего класса. В чем причина такого выбора рыночной ниши ?
Ответы:
[25.10.02 12:01]
Марк Лернер [ЗАО "Северный город", Финансовый директор]
Управлением маркетинга и стратегического развития нашей Компании данный сегмент рынка массового жилья оценивается как самый привлекательный в силу постоянно растущей ёмкости этого сегмента рынка. В ближайшие несколько лет ёмкость составит - порядка 200.000.000 $. Более подробно этот вопрос освещен на стр. 19-20 Инвестиционного меморандума.
|
|
|
[25.10.02 11:00]
Петр Меркурьев [Cbonds.ru]
Уважаемые господа! Разрешите объявить конференцию открытой!
|
|
|
|
|
CBONDS MESSENGER 
