|
|
|
Размещение облигационного займа ОАО "Волга"
Дата проведения: 12.03.04
Время проведения конференции: 11.00-12.30 MSK
|
16 марта 2004 года на ММВБ начнется размещение 1-го выпуска облигаций
ОАО "Волга".
Основные условия и параметры выпуска:
Объем эмиссии - 1,5 млрд. рублей. Номинальная стоимость облигаций - 1 000 рублей.
Период обращения - 3 года. Погашение - март 2007 года.
Периодичность выплаты купона - полугодовая. Ставка 1-го купона будет
определена в ходе аукциона по размещению. Ставки последующих купонов равны ставке 1-го.
Предусмотрена возможность досрочного выкупа облигаций - в дату выплаты 3-го купона по цене 102% от номинала
Открытое акционерное общество "Волга" создано путем преобразования Балахнинского целлюлозно-бумажного комбината. Проектирование и строительство комбината началось в 1925 году. Целесообразность постройки в районе Балахны была обусловлена: близостью к Москве - основному потребителю бумаги, к Нижегородской ГРЭС - источнику электрической и тепловой энергии; сырьевыми запасами ели в близлежащих регионах; наличием водного пути, железной дороги, а так же шлюзованием реки Волги для водопотребления и в качестве водного пути. На сегодняшний день OAO "Волга" является одним из крупнейших производителей газетной бумаги в России OAO "Волга" принадлежит около 30 % российского и около 1 % всего мирового производства газетной бумаги
Подробнее о параметрах выпуска и профиле эмитента
Организатором выпуска является Райффайзенбанк.
В ходе Интернет-конференции Вы можете задать вопросы непосредственно представителям эмитента и организатора займа. |
13. [12.03.04 12:37]
Иванов Д.А
Уважаемый Михаил Юрьевич! В ответе на вопрос №9 вы перечислили 2 причины убытков за 9 мес. 2003г. Оба фактора могут сохранится и в 2004 г. Первый-за счет конкуренции со стороны иностранных компаний, второй - учитывая реструктуризацию энергетики.
В 2004 г вы планируете в-ну чистой прибыли в 432 млн. руб. На чем основывается этот прогноз?
Ответы:
[12.03.04 13:16]
Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
В 2004 сохранится только один из двух приведенных мной факторов – цены на электроэнергию. Прибыль ОАО Волга рассчитывает получить за счет:
- увеличения цены продаж (см. ответ на вопрос №24)
- сижения расходов на приобретение древесного сырья, поскольку приобретен леспромхоз, который будет использоваться для закупки сырья минуя посредников
- модернизации производства, которая позволит снизить потребление целлюлозы и электроэнергии
- уменьшения расходов на страхование
|
|
|
[12.03.04 12:29]
Петр Меркурьев [Cbonds.ru]
Уважаемые господа! Время нашей конференции истекло. Спасибо всем участникам за интересную дискуссию и оперативные ответы. Ждем Вас снова на наших конференциях!
|
12. [12.03.04 12:19]
аналитик
хотелось бы все-таки разъяснить ситуацию с задолженностью Hayard перед Альфа-банком - правильно ли я понимаю, что Волга вообще не участвует в погашении данного кредита (в том числе, путем предоставления займов Hayard)?
Ответы:
[12.03.04 12:38]
Калоев Юлий Витальевич [Ост Вест Групп, Президент]
ОАО "Волга" не предоставляет кредитов компании "Hayard". Компания "Hayard" является холдинговой компанией и хозяйственной деятельности не ведет.
Комментарии
[12.03.04 12:37]
потенциальный инвестор
Наверняка участвует, она Hayrd займы выдает, которые непонятно когда гачится будут и будут ли вообще :(
|
|
|
11. [12.03.04 12:11]
Michael Milcken
[Drexel Lambert]
Насколько выросли цены по вашим экспортным продажам в первые месяцы 2004 года по сравнению с аналогичным периодом 2003 года?
Ответы:
[12.03.04 12:51]
Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
Средняя цена продаж в январе 2004 года возросла по сравнению со средней ценой за 2003 год на 22 доллара США. Мы ожидаем дальнейшего увеличения цены продаж в следующие месяцы, поскольку в январе значительные объемы бумаги были отгружены по контрактам 2003 года.
|
|
|
10. [12.03.04 12:01]
Michael Milcken
[Drexel Lambert]
Какова текущая ситуация с кредитом на $60 млн., полученным от IFC и реструктурированным в 2000 году? Какова сумма существующих обязательств компании по этому займу?
Ответы:
[12.03.04 12:24]
Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
Кредит IFC полностью погашен в 2001 году. Обязательств по этому кредиту у ОАО Волга нет.
|
|
|
9. [12.03.04 11:47]
тоже инвестор
Поясните. пожалуйста. природу экономического цикла производства газетной бумаги. Как вы сглаживаете негативное влияние от такой цикличности цен?
Ответы:
[12.03.04 12:43]
Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
Спрос на газетную бумаги связан с общеэкономической ситуацией в мире и в значительной степени определяется рынком рекламы. ОАО Волга удается сглаживать негативное влияние цикличности благодаря долговременным связям с покупателями газетной бумаги.
|
|
|
8. [12.03.04 11:40]
Michael Milcken
[Drexel Lambert]
Кому ОАО Волга предоставляет займы (512,4 млн. руб. на 30.09.03) и на каких условиях?
Ответы:
[12.03.04 12:02]
Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
На 30.09.03 ОАО Волга были предоставлены займы следующим компаниям:
ООО Альфа-Эко М в сумме 235 млн. руб.
ЗАО Ост Вест Девелопмент в сумме 235 млн. руб.
ЗАО Бюрократ в сумме 21,2 млн. руб.
ООО Трансглобал в сумме 21,2 млн. руб.
Все предоставленные займы являются краткосрочными. Займы, выданные ООО Альфа-Эко М и ООО Трансглобал к настоящему моменту возвращены, возврат остальных займов ожидается до 01.06.04
|
|
|
7. [12.03.04 11:19]
Торговец
Структурой займа предусматривается опцион колл для эмитента через 1,5 года.
Какую премию к рынку готов показать эмитент, чтобы привлечь к выпуску консервативных инвесторов?
Ответы:
[12.03.04 11:47]
Гурин Павел Викторович [ЗАО "Райффайзенбанк Австрия", Член Правления, Начальник управления корпоративного финансирования и инвестиционно-банковских операций]
В случае, если эмитент решит воспользоваться колл-опционом, то он заплатит инвесторам дополнительную премию в размере 2% от номинальной стоимости (т.к. в случае исполнения колл-опциона погашение будет осуществляться по 102%). Мы считаем, что это достаточная плата за то, чтобы инвесторы не требовали дополнительной премии по ставке купона.
|
|
|
6. [12.03.04 11:17]
Pifagor
На презентации и в меморандуме было сказано, что существуюшие на данный момент забалансовые обязательства на 825 млн. представляют собой гарантию по просроченной задолженности и приобретения акций перед Альфа групп. Так же было сказано, что это задолженность ежегодно погашается, таким образом высвобождая задлженное имущество. Вопрос: За счет каких средств происходит погашение этой задолженности. ЗА счет выручки Волги? Если да, то как это отражено в отчетности? Спасибо
Ответы:
[12.03.04 11:09] Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
Забалансовые обязательства ОАО Волга на 825 млн. руб. представляют собой поручительство по кредиту Альфа-банка, выданному компании Hayard Investments Ltd., являющейся собственником 93% акций ОАО Волга. Задолженность по этому кредиту не является просроченной и обслуживается за счет средств компании Hayard Investments Ltd., поэтому в отчетности ОАО Волга поручительство отражается только в качестве забалансового обязательства.
Комментарии
[12.03.04 11:11] Pifagor
Так как компания Волга не выплачивает дивидендов, правильно ли я понимаю, что этот долг не выплачивается за счет средств, зарабатывамых предприятием ВОлга?
Ответы:
[12.03.04 11:28]
Калоев Юлий Витальевич [Ост Вест Групп, Президент]
Данный кредит был выдан под поручительство ОАО "Волга", но обслуживается акционерами самостоятельно за счет доходов от всех видов бизнесов имеющихся у них.
|
|
|
5. [12.03.04 11:09]
аналитик
Не могли бы вы назвать цифру по амортизации за 3 квартал 2003 года? Какая EBITDA у компании?
Ответы:
[12.03.04 11:49]
Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
Амортизация за 3 квартал 2003 года по российским стандартам бухгалтерского учета составила 58,0 млн. руб. Показатель EBITDA за 2003 год равен 225,7 млн. руб.
[12.03.04 11:40]
Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
Амортизация за 3 квартал 2003 года по российским стандартам бухгалтерского учета составила 58,0 млн. руб. Показатель EBITDA за 2003 год равен 225,7 млн. руб.
|
|
|
[12.03.04 11:01]
Петр Меркурьев [Cbonds.ru]
Уважаемые господа! Разрешите объявить конференцию открытой.
|
4. [12.03.04 11:00]
инвестор
Кто является со-андеррайтерами выпуска? Какая доходность планируется? Будет ли поддержка вторички?
Ответы:
[12.03.04 11:39]
Гурин Павел Викторович [ЗАО "Райффайзенбанк Австрия", Член Правления, Начальник управления корпоративного финансирования и инвестиционно-банковских операций]
В состав синдиката по первичному размещению выпуска входят - Райффайзенбанк (Организатор и Андеррайтер), Альфа-Банк (Организатор) и со-организаторы - Никойл, Внешторгбанк, Банк Москвы, Банк Центрокредит, Банк Петрокоммерц, Международный Московский Банк, ИК Русс-Инвест
Доходность выпуска определиться в ходе аукциона по ставке купона. В настоящий момент мы видим спрос инвесторов по выпуску на уровне купонной ставки 12-12,5% годовых, хотя есть инвесторы готовые даже на более низкие уровни купонной ставки.
Поддержка вторичного рынка является условием участия в синдикате по первичному размещению. Соответственно все члены синдиката станут маркет-мейкерами по займу.
|
|
|
3. [12.03.04 10:36]
папин сибиряк
Как вы можете прокомментировать убытки "Волги" за 9 мес 2003г.? Какой прогноз результата за весь 2003г.? Какой планируемый результат на 2004 год?
Ответы:
[12.03.04 11:30]
Николаев Михаил Юрьевич [ОАО "Волга", Финансовый директор]
Убыток ОАО Волга в 2003 году связан со значительным снижением цен на газетную бумагу и повышением тарифа на электроэнергию на 55%. По итогам 2003 года чистый убыток ОАО Волга составил 64,7 млн. руб. По прогнозам финансовой службы ОАО Волга чистая прибыль за 2004 год составит 432 млн. руб.
|
|
|
2. [12.03.04 10:34]
потенциальный инвестор
Какова стратегия новых акционеров в отношении "Волги"? Самостоятельно долгосрочно хозяйствовать, повышать капитализацию для перепродажи, другое?
Ответы:
[12.03.04 11:13]
Калоев Юлий Витальевич [Ост Вест Групп, Президент]
Выкуп доли "Альфа-групп" означает, что было принято стратегическое решение о длительной работе в данной индустрии в Росиии. Безусловно,основная цель - повышение капитализации, а будет ли осуществляться фиксация прибыли путем его частичной, или подной продажи - вопрос вторичный и явно не сегоднешнего дня.
|
|
|
1. [12.03.04 10:32]
перец декуэльер
Какова была причина продажи "Волги" Альфой групп?
Ответы:
[12.03.04 11:14]
Калоев Юлий Витальевич [Ост Вест Групп, Президент]
Это лучше спрашивать у представителей "Альфы"
|
|
|
|
|
|
|
CBONDS MESSENGER 
