|
|
|
Интернет конференция: Облигационный заем «Северо-Западный Телеком»
Участники:
Хуснутдинова Венера Адыхамовна, Северо-Западный Телеком, зам. генерального директора – директор по экономике и финансам
Статкевич Сергей Владимирович, Северо-Западный Телеком, Директор департамента финансов ОАО
Смыслов Владислав Юрьевич, Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами
Амосов Степан Александрович, ING Wholesale Banking Россия, вице-президент
Сапрыкин Константин Викторович, Связь-Банк, Старший вице-президент
|
Дата проведения: 12.12.06
Время проведения конференции: 15:00 - 16:30
|
Открытое Акционерное Общество «Северо-Западный Телеком»
является крупнейшим оператором электросвязи на Северо-западе России. Согласно рейтингу Financial Times ОАО «СЗТ» входит в список 100 ведущих восточно-европейских компаний. По индексу транспарентности S&P компания занимает 8-ое место среди 70 крупнейших компаний России, акции которых торгуются на ФБ ММВБ.
Компания предоставляет широкий спектр телекоммуникационных услуг, включая местную и внутризоновую телефонную связь, услуги передачи данных, доступа в интернет, аренды каналов, обеспечивает возможность доступа к услугам междугородной (международной) телефонной связи операторов дальней связи. Инфраструктура сети ОАО "СЗТ" используется всеми альтернативными операторами, в том числе операторами мобильной связи.
Доля рынка ОАО «СЗТ»*:
78,1% – рынка местной связи
90% – рынка внутризоновой связи
42,5% - рынка коммутируемого доступа в Интернет
35,0% - рынка выделенного доступа в Интернет
*по доходам без учета сотовых операторов
Параметры выпусков:
- эмитент – Открытое акционерное общество «Северо-Западный Телеком»;
- форма обеспечения – поручительство ООО «СЗТ-Финанс»;
- номинальный объем выпуска – 2 000 000 000 рублей;
- срок обращения – 5 лет;
- срок погашения – первые 25% номинальной стоимости облигаций выпуска в 1092-й день с даты начала размещения облигаций; вторые 25% номинальной стоимости облигаций выпуска в 1456-й день с даты начала размещения облигаций; последние 50% номинальной стоимости облигаций выпуска в 1820-й день с даты начала размещения;
- досрочное погашение по желанию Эмитента (колл-опцион) – через 2 года по цене 102% от номинальной стоимости;
- купонный период – 91 день;
- ставка купонов – равна и определяется на конкурсе в дату начала размещения;
- дата начала размещения- запланирована на 14 декабря 2006 года
- цена размещения – 100% от номинала;
- посредник при размещении (андеррайтер) – ОАО АКБ «Связь-Банк»;
- платежный агент и депозитарий выпуска – НП «НДЦ».
Дополнительная информация: http://www.cbonds.info/rus/emissions/emission.phtml/params/id/6670
|
[12.12.06 16:35]
Михайловская Мария [CBONDS.INFO]
Уважаемые господа! Время нашей конференции истекло. Спасибо всем участникам за интересную дискуссию и оперативные ответы. Ждем Вас снова на наших конференциях!
|
16. [12.12.06 16:21]
Владимир
Ваша позиция по озвученным планам реструктуризации МРК не по географическому принципу, а по направлениям деятельности?
Ответы:
[12.12.06 16:52]
Смыслов Владислав Юрьевич [Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами]
Мы не можем комментировать планы Правительства по реорганизации холдинга "Связьинвест".
|
|
|
15. [12.12.06 16:20]
Владимир
Как увеличились доходы от предоставления услуг интернет? какая доля на Северо-Западе?
Ответы:
[13.12.06 14:06]
Смыслов Владислав Юрьевич [Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами]
По сравнению с 2005 годом, в 2006 г. доходы от предоставления новых услуг (Интернет, передача данных) увеличатся на 52% и достигнут 1 578 млн. руб.
По итогам 9 месяцев 2006 г. доля рынка "СЗТ" по СЗФО (по доходам) составляет:
на рынке коммутируемого доступа в Интернет - 42,5%
на рынке выделенного доступа в Интернет - 35%
|
|
|
14. [12.12.06 16:18]
Владимир
Декларировались планы по снижению численности работников. Какие предварительные результаты, что намечается в следующем году?
Ответы:
[12.12.06 16:41]
Хуснутдинова Венера Адыхамовна [Северо-Западный Телеком, зам. генерального директора – директор по экономике и финансам]
В 2005 г. численность сотрудников была сокращена с 33 тыс. до 27 тыс., в 2006 г. - до 26 тыс. В следующем году планируем сократить еще около 1 тыс. сотрудников.
|
|
|
13. [12.12.06 16:17]
Владимир
Какой эффект на выручке ожидаете от введения новых тарифов повременной оплаты?
Ответы:
[13.12.06 14:06]
Смыслов Владислав Юрьевич [Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами]
До утверждения Советом Директоров "СЗТ" бюджета Компании на следующий год говорить о влиянии новых тарифов на выручку пока рано.
|
|
|
12. [12.12.06 15:43]
Макаров С.
Есть ли у Вас рейтинги от международных агентств?
Ответы:
[12.12.06 16:08]
Смыслов Владислав Юрьевич [Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами]
Да, конечно, у "Северо-Западного Телекома" есть кредитные рейтинги от двух рейтинговых агентств:
Standard & Poor's:
Международный: «ВВ-/стабильный»
Национальный: «ruАA-»
Fitch Ratings:
Национальный: «А (rus)/Стабильный
Долгосрочный кредитный рейтинг в иностранной валюте: «B+/Стабильный»
Краткосрочный: «B»
а также рейтинги корпоративного управления:
Standard & Poor's: «5,6»
РИД-Эксперт-РА: «А»
|
|
|
11. [12.12.06 15:42]
Макаров С.
Под какие ставки в среднем кредитуетесь? У каких банков?
Ответы:
[12.12.06 16:00]
Статкевич Сергей Владимирович [Северо-Западный Телеком, Директор департамента финансов]
Основными банками-партнерами являются Сбербанк, Связь-банк, ИНГ банк, Райффайзенбанк, Ситибанк, Коммерцбанк, Уралсиб, Газпромбанк.
Средняя процентная ставка по краткосрочным кредитам не превышает 7%, по долгосрочным - 8,5- 9%.
|
|
|
10. [12.12.06 15:40]
Евгений
С какими финансовыми результатами планируете закончить год?
Ответы:
[12.12.06 16:17]
Хуснутдинова Венера Адыхамовна [Северо-Западный Телеком, зам. генерального директора – директор по экономике и финансам]
Ожидаемые результаты (РСБУ): выручка - 20,5 млрд. руб., EBITDA - 6,7 млрд. руб., чистая прибыль - 2,3 млрд. руб. Необходимо отметить, что в 2006 г. из нашего P&L "выпала" выручка от МГ/МН связи, в 2005 г. составлявшая 25% всей выручки компании. СЗТ смог полностью заместить данные доходы доходами от новых услуг (Интернет, передача данных) и не допустить снижения общей суммы выручки компании. При этом существенно улучшилась эффективность компании: EBITDA margin выросла с 27% в 2005 г. до 33% в 2006 г.
|
|
|
9. [12.12.06 15:24]
Иван
Каково соотношение собственных и заемных средств будет после размещения облигаций?
Ответы:
[12.12.06 15:53]
Статкевич Сергей Владимирович [Северо-Западный Телеком, Директор департамента финансов]
На конец 2006 доля собственных срестств в структуре баланса превысит 53%, в среднесрочной перспективе СЗТ планирует поддерживать коэффициент финансовой независимсти на уровне более 50%
|
|
|
8. [12.12.06 15:23]
Иван
РаСформирован ли синдикат по выпуску? Кто уже подписался?
Ответы:
[12.12.06 15:30]
Смыслов Владислав Юрьевич [Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами]
Да, организаторы займа «ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) ЗАО» и ОАО АКБ «Связь-Банк» сформировали синдикат со-андеррайтеров. В состав синдиката вошли ОАО АКБ «Союз», ОАО «Сбербанк России», ЗАО АКБ «Новикомбанк», ЗАО «Номос-банк», Standard Bank.
Комментарии
[12.12.06 15:36]
Иван
в качестве кого?
|
|
|
7. [12.12.06 15:21]
Иван
Когда планируете выйти на международный рынок капитала? С какими инструментами, объемами?
Ответы:
[12.12.06 16:06]
Хуснутдинова Венера Адыхамовна [Северо-Западный Телеком, зам. генерального директора – директор по экономике и финансам]
СЗТ вышел на международный рынок капитала в 2005 г., когда был привлечен синдицированный займ на 50 млн евро от группы международных банков. Дальнейшие планы пока не определены, все будет зависеть от соотношения длительности и стоимости ресурсов на российском и международном рынках.
|
|
|
6. [12.12.06 15:21]
Путренкова Ольга
На какие цели пойдут деньги от размещения заема?
Ответы:
[12.12.06 16:16]
Статкевич Сергей Владимирович [Северо-Западный Телеком, Директор департамента финансов]
Полученные от размещения облигаций денежные средства в сумме 2 млрд. руб. планируется использовать в следующих направлениях:
- 1200 млн руб. — на финансирование инвестиционных проектов;
- 800 млн руб. — на рефинансирование существующего кредитного портфеля
|
|
|
5. [12.12.06 15:21]
Евгений
Когда будет оферта по выпуску?
Ответы:
[12.12.06 16:19]
Смыслов Владислав Юрьевич [Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами]
В соответствии с эмиссионными документами (п. 9.5 Решения о выпуске), решение о досрочном погашении Облигаций должно приниматься Советом Директоров "Северо-Западного Телекома". Такое решение может быть принято не позднее, чем за 30 рабочих дней до даты досрочного погашения.
В случае принятия такого решения, мы будем обязаны не позднее, чем за четырнадцать рабочих дней до даты погашения раскрыть следующую информацию:
- наименование Эмитента;
- дата досрочного погашения Облигаций серии;
- информация о стоимости досрочного погашения;
- порядок осуществления эмитентом досрочного погашения.
[12.12.06 15:34]
Смыслов Владислав Юрьевич [Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами]
Условиями выпуска предусмотрена возможность досрочного погашения по желанию Общества в 728-й день с даты начала размещения (так называемый call-option), при этом, размер премии, выплачиваемой при досрочном погашении, составит 20 рублей на одну облигацию.
Комментарии
[12.12.06 15:38]
Евгений
А когда эмитент решит, что захочет воспользоваться call опционом?
|
|
|
4. [12.12.06 15:20]
Евгений
Здравствуйте.
Подскажите, пожалуйста, почему выбрали данных организаторов, почему не КИТ Финанс?
Ответы:
[12.12.06 15:49]
Смыслов Владислав Юрьевич [Северо-Западный Телеком, Директор департамента взаимодействия с инвесторами]
При подготовке выпуска нами был проведен тендер по выбору организаторов займа. В тендере приняли участие практически все крупнейшие финансовые и инвестиционные учреждения, имеющие большой опыт в организации облигационных займов.
Нашей целью было создание тандема организаторов, сочетание конкурентных преимуществ которых позволило бы обеспечить максимально успешное размещение. ОАО АКБ «Связь-Банк» имеет большой опыт успешных размещений облигационных займов компаний телекоммуникационной отрасли ОАО АКБ «Связь-Банк», ИНГ Банк (Евразия) ЗАО - опыт и наличие отлаженных технологий размещений облигаций на зарубежных рынках.
|
|
|
3. [12.12.06 15:17]
Агафонов Михаил
Какие планы у Компании по привлечениям на следующий год?
Ответы:
[12.12.06 16:28]
Статкевич Сергей Владимирович [Северо-Западный Телеком, Директор департамента финансов]
В соответствии с проектом бюджета на следующий год прирост финансовых обязательств составит 3,7 млрд. руб.
Основные направления использования привлеченных средств:
- оплата приобретения 100% акций ЗАО "Петербург Транзит Телеком" (97 млн. долларов США).
- финансирование инвестиционных проектов - общая сумма инвестиционной программы Общества в 2007 г. 5,8 млрд. руб
|
|
|
[12.12.06 15:06]
Михайловская Мария [CBONDS.INFO]
Уважаемые господа! Разрешите объявить конференцию открытой!
|
2. [12.12.06 12:47]
Денис
Добрый день! Каковы ваши прогнозы по ставке первого купона и доходности к оферте? Спасибо.
Ответы:
[12.12.06 15:12]
Амосов Степан Александрович [ИНГ Банк, вице-президент]
Наш ориентир по ставке купона – 8.00-8.20 %. Мы видим плотный спрос на этих уровнях со стороны различных групп инвесторов. Исходя из результатов пре-маркетинга, мы ожидаем, что в размещении примет участие 40-50 счетов. Бумага интересна как институциональным инвесторам (управляющим компаниям и фондам), так и банкам.
При купоне 8.00 % эффективная доходность к погашению (в основном сценарии, когда бумага амортизируется в течение 5 лет) получается на уровне 8.24 % годовых. Можно посчитать и доходность для сценария, когда эмитент реализует колл-опцион и отзовет облигации с рынка через 2 года. В этом случае инвесторы, продав бумагу по 102 % от ее номинальной стоимости, зафиксируют доходность 9.23 % годовых. Столь высокая цифра говорит о том, что вероятность реализации такого сценария ниже, нежели основного.
|
|
|
1. [12.12.06 09:57]
Дмитрий
Уважаемые господа, доброе утро.
Интересует следующий вопрос - буквально накануне в лентах промелькнула новость о предъявлении СЗТ налоговых претензий на 580 млн. рублей, сумма в масштабах эмитента не большая, но тем не менее сам факт... Посему вопрос, не могли бы Вы прокомментировать эти претензии, в чем расхождения с ФНС, собираетесь ли оспаривать и как оцениваете вероятность того, что ФНС проиграет?
Спасибо.
Ответы:
[12.12.06 16:05]
Хуснутдинова Венера Адыхамовна [Северо-Западный Телеком, зам. генерального директора – директор по экономике и финансам]
11 декабря 2006 года ОАО «СЗТ» получило Налоговые претензии Межрегиональной ИФНС России по крупнейшим налогоплательщикам №7 от 08 декабря 2006 г. о привлечении налогоплательщика к налоговой ответственности и взысканию недоимки и пени по результатам выездной комплексной налоговой проверки. По итогам налоговой проверки, за 2003-2004 годы сумма недоимки по уплате налогов - 436,3,6 млн. руб., сумма начисленных пени - 147,3 млн. руб. Из общей суммы насчитанной недоимки налог на прибыль составил - 372,5 млн. руб., НДС - 53 млн. руб.
Согласно заключению МИФНС в задолженность по Налоговым претензиям входят претензии по расходам на создание резерва по сомнительным долгам, а также претензии по расчетам по интегральной международной таксе с ОАО «Ростелеком» и недополученные доходы от оказания услуг междугородней и международной телефонной связи (расчеты за терминацию трафика).
Аналогичные Налоговые претензии были предъявлены и другим компаниям группы «Связьинвест» (ОАО «Дальсвязь», ОАО «Южная телекоммуникационная компания», ОАО «Центртелеком», ОАО «Ростелеком»).
ОАО «СЗТ» не согласно с Налоговыми претензиями и в установленные законодательством сроки намерено обратиться за защитой своих интересов в суд. ОАО "СЗТ" планирует обратиться в Арбитражный суд г. Москвы (по местонахождению налогового органа). с заявлением о признании недействительным указанных претензий и ходатайством о приостановлении действия оспариваемого решения.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
