Интернет-конференция: дебютный выпуск ипотечных ценных бумаг АИЖК
Участники:
Войтов Павел Федорович, АИЖК, Первый заместитель генерального директора АИЖК
Гришухин Денис Анатольевич, АИЖК, Заместитель директора Департамента структурированных продуктов
Короткин Максим Леонидович, МБРР, Начальник управления секьюритизации
Гусаков Никита Валерьевич, Ситибанк, Начальник отдела организации выпусков рублевых облигаций
Субботин Илья , Ситибанк, Региональный вице-президент, Управление корпоративных финансов, Россия и СНГ
|
Дата проведения: 17.05.07
Время проведения конференции: 11:00-12:30
|
- Эмитент, номер эмиссии: ЗАО «Первый ипотечный агент АИЖК», 1
- Вид долговых обязательств: Облигации
- Тип долговой бумаги: Амортизационная
- Тип аукциона: по купону
- Статус эмиссии: Планируется
- Вид размещения: Публичное
- Номинал, валюта: 1000, RUR
- Объем эмиссии: 2 900 000 000
- Дата регистрации: 19.04.2007
- Гос. Регистрационный номер: 4-01-63079-Н
- Дата начала размещения: 23.05.2007
- Периодичность выплаты купона: 4 раз(а) в год
- Дата начала начисления купонов: 23.05.2007
- Дата погашения: 15.02.2039
- Агент по размещению облигаций: Организатор ЗАО КБ Ситибанк
Дополнительная информация:http://www.cbonds.info/rus/emissions/emission.phtml/params/id/7254
|
54. [17.05.07 12:34]
Алина
Здравствуйте! Скажите, пожалуйста, как будет осуществляться раскрытие информации?
Ответы:
[17.05.07 12:49]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Раскрытие информации будет осуществляться в соответствии с требованими действущего законодательства, а также в соответствии с Проспектом ценных бумаг (в частности со Статьей 2.9. Проспекта ценных бумаг). Более подробная информация расположена по ссылке: Проспект жилищных облигаций с ипотечным покрытием класса "А" и класса "Б"
|
|
|
[17.05.07 12:31]
Михайловская Мария [CBONDS.INFO]
Уважаемые господа! Время нашей конференции истекло. Спасибо всем участникам за интересную дискуссию и оперативные ответы. Ждем Вас снова на наших конференциях!
|
53. [17.05.07 12:30]
Серегина Е
Будут ли размещения неипотечных облигаций? Какими объемами? Когда?
|
|
|
52. [17.05.07 12:28]
Сергей
Подскажите, будет ли сформирован синдикат по выпуску?
Ответы:
[17.05.07 12:30]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Да, синдикат будет сфоримрован.
|
|
|
51. [17.05.07 12:28]
poman
[edinstvo]
В случае досрочного погашения какие предусмотрены механизмы хеджирования?
|
|
|
50. [17.05.07 12:05]
Макаренко Виталий Алексеевич
[ЗАО "Исток"]
Как запланировано хеджирование риска досрочного погашения?
Ответы:
[17.05.07 12:29]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
По ипотечным облигациям предусмотрено "сквозное" погашение (pass-through). Т.е. средства, получаемые при досрочном погашении кредитов, направляются в первую очередь на амортизацию облигаций класса А.
|
|
|
49. [17.05.07 12:01]
Власенко
[Траст]
К вопросу 40: на сколько мне сообщили ваши Sales, РЕПО будет не раньше осени. Уточните, пожалуйста!
Ответы:
[17.05.07 12:05]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Уточняю. РЕПО будет сразу после начала вторичного обращения.
|
|
|
48. [17.05.07 11:59]
Рассказов Александр
[СПК]
Планируется ли введение продуктов по стандартам АИЖК с плавающей процентной ставкой?
Ответы:
[17.05.07 12:18]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
да, в настоящее внедряется такой продукт для военнослужащих (военная ипотека). в дальнейшем планируется распространение опыта на другие социально-ориентированные программы.
|
|
|
47. [17.05.07 11:56]
Олег
Может ли инвестор наложить взыскание на недвижимость?
Ответы:
[17.05.07 12:10]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
инвестор в ИЦБ не может. в случае дефолта этим будет заниматься АИЖК от имени спецагента , в том числе с помощью региональных сервисёров.
|
|
|
46. [17.05.07 11:54]
Сергей Базин
Какова плата организаторам за размещение облигаций? Она фиксированная или процент от эмиссии?
|
|
|
45. [17.05.07 11:53]
Василий Ковалев
[инвестор]
Вопрос для Сити. Как Вы оцениваете перспективы ипотечных ценных бумаг в РФ? Какова их доля в общем объеме ЦБ в России в сравнении с развитыми рынками?
Ответы:
[17.05.07 12:11]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Мы ожидаем значительного роста данного рынка в ближайшее время. АИЖК и банки, имеющие существенные пулы в рублях, планируют размещать ИЦБ на внутреннем рынке.
Развитие ипотеки и рынка ИЦБ является национальным проектом.
Кроме того, с развитием рынка будет расширяться круг инвесторов. Так все ожидают изменений в законодательстве, которые разрешат Пенсионному фонду инвестировать в ИЦБ без гос. гарантии.
Пока доля рынка ИЦБ очень незначительна, но она будет расти опережающими темпами.
|
|
|
44. [17.05.07 11:51]
Петр
Каковы у Агентства дальнейшие планы заимствования?
Ответы:
[17.05.07 12:28]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
В отношении ИЦБ см. ответ на вопрос 31.
|
|
|
43. [17.05.07 11:42]
Иван
Что так мало известно о бумагах?
Ответы:
[17.05.07 12:11]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Что Вы имеете в виду?
|
|
|
42. [17.05.07 11:42]
Екатерина Владимировна
В каком периоде эти бумаги будут иметь "примиальные" за новый инструмент?
Ответы:
[17.05.07 12:01]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Премия заложена в текущем ориентире. При размещении и на вторичном рынке доходность будет поределяться рынком.
|
|
|
41. [17.05.07 11:41]
Олег
[Менеджер]
Структура обеспечения под ИЦБ. Что из себя представляет?
Ответы:
[17.05.07 12:31]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Обеспечением по ипотечным ценным бумагам является пул ипотечных кредитов. В нашем случае это пул ипотечных кредитов выданных по Стандартам АИЖК и отвечающим дополнительным критериям пригодности. (см. ответ на вопрос 16).
|
|
|
40. [17.05.07 11:37]
Мария
[Инвестбанкир]
Добрый день! Как будет организован вторичный рынок облигаций? Есть ли планы у Сити организовать рынок РЕПО?
Ответы:
[17.05.07 11:41]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Ситибанк будет выступать маркет-мейкером по облигациям и будет предоставлять РЕПО по Облигациям.
|
|
|
39. [17.05.07 11:36]
Белеванцев Алексей
Добрый день! Почему вы ориентируетесь на CPR=15%?
Ответы:
[17.05.07 12:04]
Субботин Илья Николаевич [Ситибанк, Региональный Вице-Президент, Управление корпоративных финансов, Россия и СНГ]
Данный уровень ожидаемого темпа досрочного погашения представляет собой величину, исторически присущую данному портфелю закладных АИЖК. Уровень в 15% является исключительно прогнозным и не является каким-либо обещанием или гарантией. Анализ разных вариантов CPR приводится в Информационном меморандуме.
|
|
|
38. [17.05.07 11:35]
Ирина
Все ли кредиты выдаются по стандартам АИЖК?
Ответы:
[17.05.07 11:59]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
в целом по рынку конечно нет, но
все кредитные дела (закладные), входящие в пул, соответствуют Стандартам.
|
|
|
37. [17.05.07 11:35]
Фогилев
Какие планы по увеличению кредитного портфеля АИЖК на этот год и на ближайшие два года?
Ответы:
[17.05.07 12:14]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
Концепцией развития унифицированной системы рефинансирования ИЖК предусмотрено постепенное снижение доли АИЖК по рефинансированию.
|
|
|
36. [17.05.07 11:34]
Серегина Е
Здравствуйте! расскажите пожалуйста, как формируется ставка купона по облигациям класса Б и В? Спасибо.
Ответы:
[17.05.07 12:31]
Субботин Илья Николаевич [Ситибанк, Региональный Вице-Президент, Управление корпоративных финансов, Россия и СНГ]
Непосредственно формула расчета купона по облигациям класса Б приводится в Проспекте ценных бумаг (значение FixR было раскрыто эмитентом в СМИ 16.05.07 и составляет 9.5%)
В целом купон облигаций класса Б является фиксированным, однако так как класс Б является субординированным по отношению к классу А, то в гипотетическом случае нехватки денежных средств для выплаты фиксированного купона класса Б, невыплаченная часть купона будет перенесена на дату следующей купонной выплаты (может переноситься неограниченное количество раз). Для соблюдения требований законодательства предусмотрен минимальный годовой платеж.
Купон по классу В формируется по остаточному принципу денежных потоков.
Облигации классов Б и В размещаются по закрытой подписке и свободное их обращение на рынке не предусматривается (хотя как уже указывалось ранее, техническая возможность публичного обращения класса Б существует).
|
|
|
35. [17.05.07 11:32]
Ишмухамедов
Каков ваш прогноз динамики цен на жилье? В Москве и регионах?
Ответы:
[17.05.07 12:09]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
Исходя из текущего состояния рынка, мы ожидаем, что в текущем году темпы роста цен на жилье будут существенно ниже, чем в 2006 г.
|
|
|
34. [17.05.07 11:31]
Ирина
Насколько активно Агентство осуществляет свою деятельность в Московском регионе?
Ответы:
[17.05.07 12:05]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
поскольку в Москве и Московской области ипотека развивается достаточно активно самостоятельно, то
АИЖК больше внимания уделяет другим регионам.
|
|
|
33. [17.05.07 11:30]
Елена
По какой процентной ставке выдавались кредиты?
Ответы:
[17.05.07 12:03]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
Средневзвешенная процентная ставка по пулу составляет 14,33%.
|
|
|
32. [17.05.07 11:20]
Ольга Тимофеева
Могут ли произойти существенные изменения в деятельности Агентства в связи со сменой руководства РФ?
|
|
|
31. [17.05.07 11:20]
Анна
Когда и какой объем будет у следующих выпусков?
Ответы:
[17.05.07 12:01]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
Мы планируем осуществить следующий выпуск ИЦБ уже осенью текущего года. Его объем составит порядка 10 млрд. рублей.
|
|
|
30. [17.05.07 11:19]
Ксения
Приветствую участников форума. Я являюсь физическим лицом. Где я могу купить облигации?
Ответы:
[17.05.07 11:38]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Размещение ипотечных облигаций будет проходить на ФБ ММВБ аналогично корпоративным облигациям. Так что Вы можете их купить через своего брокера, как и другие ценные бумаги.
|
|
|
29. [17.05.07 11:19]
Минаева Анастасия Валерьевна
Как инвестор узнает о просрочках по закладным?
Ответы:
[17.05.07 12:42]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Кредиты, по которым был присвоен статус дефолта, не будут приниматься в расчет размера ипотечного покрытия специализированным депозитарием. Данная информация будет отражена в реестре ипотечного покрытия. Таким образом инвестор имеет возможность мониторить состав и состояние ипотечного покрытия.
|
|
|
28. [17.05.07 11:18]
Романенко Андрей
Планируете ли вы выход с ИЦБ на зарубежные рынки?
Ответы:
[17.05.07 11:46]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
мы не исключаем такой возможности, но в наши задачи в первую очередь входит развитие российского рынка.
|
|
|
27. [17.05.07 11:17]
Сергей Давыдов
Каким образом изменение финансового положения Агентства отразится на деятельности ипотечного Агента АИЖК?
|
|
|
26. [17.05.07 11:15]
Сергей
[Инвестор]
Каким образом изменение финансового положения Агентства отразится на деятельности ипотечного Агента АИЖК?
Ответы:
[17.05.07 12:05]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Согласно закону "Об ипотечных ценных бумагах" эмиссия осуществлена с баланса специализированной организации - ипотечныого агента. Продажа пула закладных была осуществлена на принципах true sale. Таким образом, измение финансового положения АИЖК как инициатора выпуска не влияет на деятельность ипотечного агента.
|
|
|
25. [17.05.07 11:15]
Дмитрий
[QRS]
Понятно, что в условиях роста цен эти бумаги довольно ликвидны. А если цены начнут падать и стоимость обеспечения тоже? Как изменится доходность и надежность бумаг?
предприниматель
Ответы:
[17.05.07 11:34]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Вы имеете в виду падение цен на жилье?
В структуре облигаций класса А заложено большое кредитное усиление, т.е. запас прочности. Поэтому влияние на надежность и цену облигаций может оказывать только резкие колебания цен на жилье.
|
|
|
24. [17.05.07 11:14]
Савельева Елизавета Петровна
Существует ли гарантия правительства по всем обязательствам АИЖК (как у Fannie Mae)?
Ответы:
[17.05.07 11:31]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
нет, только по корпоративным облигациям.
|
|
|
23. [17.05.07 11:02]
Алина, аналитик
Добрый день! меня интересует вопрос. В принципе, ИЦБ - это новый инструмент для рынка. Заложена ли премия?
Ответы:
[17.05.07 11:20]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Текущий ориентир по купону предполагает премию за дебютность и сложность структуры
|
|
|
22. [17.05.07 11:01]
Борисов
Как долго продолжается процедура взыскания? Были ли прецеденты судебных разбирательств с неплательщиками в различных регионах? Есть ли различия по процедурам и длительности между регионами?
Ответы:
[17.05.07 11:19]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
1. по нашему опыту в среднем 1,5-2 года занимает полный цикл от признания дефолта до проведения торгов по продаже предмета ипотеки (квартиры).
2.Прецеденты в разных регионах конечно есть.
3. Различий по регионам практически нет.
|
|
|
[17.05.07 11:00]
Михайловская Мария [CBONDS.INFO]
Уважаемые господа! Разрешите объявить конференцию открытой!
|
21. [17.05.07 10:58]
Захаров Михаил
Каков уровень дефолтов по закладным?
Ответы:
[17.05.07 11:51]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Если речь идет о пуле закладных вошедших в ипотечное покрытие, текущий уровень дефолтов составляет 0,67%, из них 0,14% в случае просроченных платежей и 0,53% в случае отсутствия страхового обеспечения - что не является дефолтом в международной практике.
|
|
|
20. [17.05.07 10:57]
Власенко
[ТРАСТ]
По какой ставке будет осуществляться налогообложение дохода по облигациям?
Ответы:
[17.05.07 11:35]
Субботин Илья Николаевич [Ситибанк, Региональный Вице-Президент, Управление корпоративных финансов, Россия и СНГ]
Вопросы налогообложения раскрываются в п. 10.8 Проспекта ценных бумаг.
Электронная версия Проспекта доступна на сайте АИЖК (http://www.ahml.ru/agent/instalment2.shtml) и странице эмитента на сайте CBonds.
|
|
|
19. [17.05.07 10:52]
Алексей Жарков инвестор
Какие отличия есть у выпуска Первого ипотечного агента АИЖК по сравнению с выпуском ГПБ-Ипотека?
Ответы:
[17.05.07 11:16]
Субботин Илья Николаевич [Ситибанк, Региональный Вице-Президент, Управление корпоративных финансов, Россия и СНГ]
См. вопрос 5
|
|
|
18. [17.05.07 10:49]
Казаков Владислав
[инвестор]
Какой ожидаемый уровень возмещения в случае дефолта (recovery rate)
Ответы:
[17.05.07 11:54]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
Текущее отношение суммы кредита к стоимости заложенного имущества (LTV) составляет по секьюритизируемому пулу 53,4%. При этом стоимость недвижимости оценивалась на момент выдачи кредита, т.е. в среднем порядка 2 лет назад. С учетом роста стоимости жилья за этот период реальное значение коэффициента LTV не превышает 30%. Исходя из этого, мы уверены, что уровень возмещения в случае дефолта составит 100%.
|
|
|
17. [17.05.07 10:48]
Е. И. Маслова
Как обеспечивается организация кредитов достаточного качества?
Ответы:
[17.05.07 11:43]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
Осуществляется анализ, в том числе по следующим параметрам:
- участие в сделках взаимозависимых лиц
- проживание заемщика в помещении, которое он приобретает
- частая перепродажа помещения
-приобретение квартиры не в собственность заемщика
|
|
|
16. [17.05.07 10:47]
Cтацук
Какие характеристики у закладных, входящих в ипотечное покрытие по бумагам? Какие К/З, оценочная стоимость недвижимости?
Ответы:
[17.05.07 11:45]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Общее количество закладных вошедших в состав ипотечного покрытия 8 168, средний срок жизни закладной 24 месяца, средневзвешенный срок до погашения 182 месяца, текущий средневзвешенный показатель К/З 53,4%, оценочная стоимость недвижимости при расчете данного показателя определена на момент выдочи кредита и при переоценке в текущих ценах данный показатель будет значительно ниже. средневзвешенная годовая процентная ставка 14,33%. Более подробную информацию Вы можете получить по ссылке: Презентация для потенциальных инвесторов
|
|
|
15. [17.05.07 10:45]
Рассказов Александр
[СПК]
Применяются ли Агентством какие-либо технологии защиты от мошенничества?
Ответы:
[17.05.07 12:34]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
Стандартами АИЖК предусмотрены специальные процедуры проверки рефинансируемых кредитов и займов на всех этапах процесса рефинансирования. Они обеспечивают очень высокий уровень защиты от мошенничества, что подтверждается опытом деятельности АИЖК в течение последних 6 лет.
[17.05.07 11:13]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
уточните, пожалуйста, о мошенничестве с чьей стороны Вы спрашиваете.
Комментарии
[17.05.07 12:00]
Рассказов Александр
[СПК]
Мошенничество со стороны заемщиков, а так же со стороны организаций которые поставляют вам закладные
|
|
|
14. [17.05.07 10:44]
Рассказов Александр
[СПК]
Почему для присвоения рейтинга облигациям класса А привлекался только Мооdy’s?
Ответы:
[17.05.07 11:26]
Субботин Илья Николаевич [Ситибанк, Региональный Вице-Президент, Управление корпоративных финансов, Россия и СНГ]
В связи с тем, что данная сделка является внутренней (в отличие от международных сделок секьюритизации), то эмитент и организатор не считают целесообразным или необходимым привлечение более одного рейтингового агентства. Выбор конкретного рейтингового был обусловлен наличием опыта по оценке российских сделок секьюритизации на момент выбора агентства.
|
|
|
13. [17.05.07 10:43]
Валерий Лосев
Предусмотрены ли меры в случае банкротства или самоликвидации спецагента?
Ответы:
[17.05.07 12:23]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Основной угрозой банкротства ипотечного агента представляется неисполнение обязательств принятых им в отношении третьих лиц - обслуживающих организаций. Во избежании такой возможности, очередность исполнения обязательств для таких организаций в структуре имеет приоритетный характер. Также дополнительным фактором является наличие дополнительного резерва - резерв непредвиденных расхдов.
В отношении самоликвидации - учредителями агента являются два фонда (нидерланды). Директора данных фондов снабдили ипотечного агента письменными заверениями в отказе от добровольной ликвидации. Также в случае замены директоров, передача полномочий должна быть осуществлена путем подписания новыми директорами соответствующих обязательств в отношении ипотечного агента.
|
|
|
12. [17.05.07 10:42]
Юлия Андреевна
Существуют ли какие-либо целевые показатели деятельности Агентства?
Ответы:
[17.05.07 11:09]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
Деятельность Агентства осуществляется в соответствии с Концепцией развития унифицированной системы рефинансирования ИЖК.
http://www.ahml.ru/about/conz.shtml
|
|
|
11. [17.05.07 10:37]
Иван
Подскажите, пожалуйста, на какую ставку купона ориентируете рынок?
Ответы:
[17.05.07 11:09]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Текущий ориентир по купону 7,05-7,35%.
|
|
|
10. [17.05.07 10:35]
Сафаров Руслан
[ЛУКОЙЛ]
Какое финансирование вы планируете сделать основным – ИЦБ или корпоративные облигации, обеспеченные госгарантией?
Ответы:
[17.05.07 11:39]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
Выпуск корпоративных облигаций, обеспеченных госгарантиями, обеспечивает выполнение задач по формированию рынка на начальном этапе его развития и повышению доступности ипотечных кредитов для населения, поставленных перед АИЖК Правительством РФ. Поэтому их доля в общем объеме финансирования АИЖК будет продолжать оставаться существенной. При этом мы ожидаем, что суммарные объемы выпусков ИЦБ будут быстро расти. Их конкретная доля будет зависеть от развития рынка.
|
|
|
9. [17.05.07 10:35]
Степанов Сергей
Добрый день!
Сообщите, пожалуйста, есть ли у Агентства право регресса к поставщикам?
Ответы:
[17.05.07 11:05]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
Добрый день
в настоящее время условиями договоров с поставщиками предусмотрена обратная продажа закладных, только в случае если они (закладные) признаны нестандартными.
По дефолтным закладным регресса нет.
П.Ф.Войтов
|
|
|
8. [17.05.07 10:30]
Александр Куприянов
Почему класс Б нерыночный?
Ответы:
[17.05.07 11:31]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Эмиссионными документами предусмотрена возможность публичного обращения данных бумаг, но стоит отметить, что объем данного выпуска класса Б, не сможет полноценно удовлетворить требованиям инструмента обращающегося на биржевом рынке. При последующих выпусках мы предполагаем возможности публичного обращения облигаций класса Б при увеличении объемов эмиссий.
|
|
|
7. [17.05.07 10:22]
Деревягина Анжела Дмитриевна
Как проверяется деятельность и финансовое стояние поставщиков закладных?
Ответы:
[17.05.07 11:23]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
надо различать роли "поставщик" и "сервисер".
перед аккредитацией сервисера мы проверяем его финансовое состояние и выствляем лимит.
|
|
|
6. [17.05.07 10:21]
Инга Петровна
Частные инвесторы могут приобрести эти бумаги? Их потенциал для физических лиц
Ответы:
[17.05.07 11:08]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
Ограничений на покупку бумаг частными инвесторами нет. Однако в данном выпуске мы не ожидаем значительного спроса от частных инвесторов по причине инновационности и сложности структуры. Кроме того, в настоящий момент частные инвесторы в основном вкладываются в высокорискованные бумаги с высокой доходностью.
С развитием рынка ипотечных бумаг будет расти и участие частных инвесторов.
|
|
|
5. [17.05.07 10:18]
Круглов Иван
Какие отличия есть у выпуска Первого ипотечного агента АИЖК по сравнению с выпуском ГПБ-Ипотека?
Ответы:
[17.05.07 11:42]
Субботин Илья Николаевич [Ситибанк, Региональный Вице-Президент, Управление корпоративных финансов, Россия и СНГ]
В связи с тем, что льготная налоговая ставка по облигациям с ипотечным покрытием была доступна лишь по облигациям, выпущенным до 01 января 2007 года, то облигации данного эмитента облагаются налогом на общим основаниях.
[17.05.07 11:15]
Субботин Илья Николаевич [Ситибанк, Региональный Вице-Президент, Управление корпоративных финансов, Россия и СНГ]
- Зачительное кредитное усиление с субординацией долговых обязательств (3 класса), 4% резерв с увеличением до 7%
- Более высокй рейтинг (ожидаемый рейтинг класса А от Moody's - А3, класса Б - Ва1)
- Более длинный ожидаемый и юридический сроки до погашения
- Несколько другие характеристики портфеля закладных (например, более длительная "выдержка" портфеля)
Комментарии
[17.05.07 11:25]
Власенко
[Траст]
Насколько я понимаю, есть еще такое отличие: ГПБ-ипотека облагается по льготной ставке, а АИЖК нет?
|
|
|
4. [17.05.07 10:16]
Михаил, банкир
Если первый выпуск окажется выгодным для Вас в плане размещения, намерены ли Вы отказаться от господдержки?
Ответы:
[17.05.07 11:21]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
Государственная поддержка АИЖК и в дальнейшем будет являться важным источником финансирования, но при этом доля ИЦБ в общем объеме фондирования АИЖК будет возрастать.
Господержка, предоставляемая АИЖК, направлена в первую очередь на обеспечение возможности выполнения АИЖК функций института развития, т.е. формирование тех сегментов рынка, где пока отсутствует развитая инфраструктура и конкурентная среда. Не все из этих функций могут фондироваться за счет выпуска ипотечных ценных бумаг.
|
|
|
3. [17.05.07 10:13]
Иванова Наталья Сергеевна
Какой средний уровень просрочек по закладным на российском рынке ипотечного кредитования?
Ответы:
[17.05.07 11:14]
Короткин Максим Леонидович [АИЖК, Начальник Управления ипотечных ценных бумаг]
Мы не располагаем официальной статистикой по уровню просрочек исполнения обязательств по ипотечным кредитам на российском рынке, однако непосредственно по пулу закладных определенных в состав ипотечного покрытия выпуска уровень просроченных платежей (более 90 дней) составляет 0,14%. По портфелю закладных находящихся на сопровождении у АИЖК, данный уровень составляет 0,45%.
|
|
|
2. [17.05.07 10:10]
TarasovaE
Планируется ли получение рейтинга Агентством?
Ответы:
[17.05.07 11:26]
Войтов Павел Федорович [АИЖК, Заместитель генерального директора]
более подробную информацию смотрите на сайте АИЖК в разделе, посвященном выпуску
http://www.ahml.ru/agent/analysis.shtml
[17.05.07 11:12]
Гришухин Денис Анатольевич [АИЖК, Заместитель директора департамента структурированных продуктов]
Да, АИЖК планирует получить рейтинг и уже начало подготовительную работу. Напомним, что АИЖК уже имеет успешный опыт работы по получению рейтинга ипотечных ценных бумаг. Так, старшему выпуску облигаций с ипотечным покрытием рейтинговым агентством Moody's присвоен предварительный рейтинг А3, что на две ступени выше суверенного.
|
|
|
1. [16.05.07 21:23]
Деревягин
[РБК daily]
Каков объем заявок от иностранных инвесторов?
Ответы:
[17.05.07 11:05]
Гусаков Никита Валерьевич [Ситибанк, Вице-президент, Начальник отдела по организации рублевых облигаций]
В настоящий момент мы видим большой спрос от российских и иностранных инвесторов. Спрос от иностранных инвесторов в значительной части представлен российскими дочками крупных международных банков. Кроме того, ряд иностранных инвесторов будут покупать облигации напрямую.
|
|
|
