|
|
|
Интернет-конференция: "Украинские еврооблигации: риски и возможности"
Дата проведения: 04.03.09
Время проведения конференции: 15:00-17:00
|
Участники интернет-конференции могут задавать свои вопросы до начала конференции и во время самой конференции. Отвечать на вопросы наши эксперты смогут во время проведения конференции. Будем надеяться, у нас получится плодотворное и конструктивное общение!
Phoenix Capital - независимый инвестиционный банк, предоставляющий полный спектр брокерских, инвестиционно-банковских и аналитических услуг индивидуальным, корпоративным и институциональным клиентам на украинском и международных рынках капитала.
Phoenix Capital основан командой инвестиционных банкиров под руководством Александра Омельчука. В 2007 году и первой половине 2008 года эта команда была лидером по числу публичных и частных размещений украинских компаний на международных рынках капитала. Результатом их деятельности стало привлечение для ведущих украинских компаний на внешних рынках капитала более $ 600 млн. наши финансовые решения ориентированы на максимальное соответствие требованиям и предпочтениям наших клиентов.
Cочетание аналитических и брокерских услуг позволяет нам реализовать весь потенциал инвестиционных возможностей, характерных для развивающихся рынков. Наша команда ориентируется на быстрорастущие и фундаментально недооцененные секторы, обеспечивающие высокую доходность для инвесторов.
Phoenix Capital делает особый акцент на развитие и поддержание связей наших клиентов с инвесторами. Это помогает в приобретении и укреплении доверия институциональных и частных инвесторов, аналитиков и других заинтересованных сторон. Мы активно сотрудничаем с нашими клиентами в развитии высоких стандартов корпоративного управления и разработке программы эффективной коммуникации с целью увеличения интереса со стороны иностранных инвесторов.
|
[4.03.09 17:02]
Павел Мурга [CBONDS.INFO]
Уважаемые господа! Время нашей конференции истекло. Спасибо всем участникам за интересную дискуссию и оперативные ответы. Ждем Вас снова на наших конференциях! PS. Эксперты имеют возможность ответить на вопросы еще в течении 2-х часов. Спасибо.
|
48. [4.03.09 16:56]
AlexTuc
[ATBgroup]
Очень интересно. Скажите как можно поподробнее узнать информацию или когда будет следующая конференция (немного задержался).
Ответы:
[4.03.09 16:57]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
Если вас интересуют конкретные детали процедуры покупки еврооблигаций и ваш интерес не праздный - все детали и законодательные ньюансы мы разъясняем нашим клиентам при личной встрече.
|
|
|
47. [4.03.09 16:53]
Сергей Вишня
Скажите, пожалуста, может вопрос и не к Вам но тем не менее, я как юр.лицо имею кредит в банке. Но имею так же и евробонды этого банка. Хочу сделать взаемозачет. Погашение по кредиту у меня раньше чем погашение по евробондам. Как мне заинтересовать банк, что бы сделать взаемозачет, что бы было выгодно и ему и мне?
Ответы:
[4.03.09 16:55]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
По этому вопросу вы можете обратиться в наш департамент инвестиционного бизнеса (подобные вопросы - их компетенция), вам дадут консультацию.
|
|
|
46. [4.03.09 16:50]
Сергей
Возможно вопрос уже звучал: допустим я покупаю тем или иныим споспобом евробонды с намерением сидеть в них до погашения(оферты). Ситуация может изменится и мне понадобится выйти с бумаги раньше. Какова ликвидность на рынке? Может ли покупателем выступить мой брокер? Могу ли я продать ее резиденту Украины?
Ответы:
[4.03.09 16:51]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Ликвидность очень высокая. Выйти из бумаги не составляет труда.
Комментарии
[4.03.09 17:12]
Виталий
Это не ответ: "Ликвидность высокая"))
Г-да, подскажите временной лаг - сколько надо на покупку/продажу еврооблигаций?
Ответы:
[18.12.08 18:36] Владислав Перевозчиков [Phoenix Capital, Инвестиционный управляющий]
Базовая стратегия по еврооблигациям -это удержание до погашения, когда компания выпустившая долг возвращает его, перечисляя держателям облигаций. С даты погашения на перечисление средств уходит также 5-7 дней. В случае продажи до погашения доходности будут ниже. Времени это займет 7-10 дней.
[18.12.08 17:33] Владислав Перевозчиков [Phoenix Capital, Инвестиционный управляющий]
Проведение транзакции занимает 5-7 дней с момента подписания договора купли-продажи
Это конференция (декабрь) на инвестфандс.
[4.03.09 17:06]
Проходящий рядом
Конечно ликвидность высокая. У Вас всегда выкупит Ваш евробонд партнерская компания-нерезидент ИК Феникс Капитал по 5-10% от номинала. И при этом не важно по чем Вы ее покупали, по 40, 50 или 60% от номинала. Вот такая вот ликвидность... Если реально, то операции проходят по 3-4 бумагам украинских эмитентов. Спрэд не менее 15%...
[4.03.09 17:01]
Сергей
И это на фоне тотального выходы зарубеж инвесторов из рисковых активов?? и ненасыщенности нашими инвесторами??
какое среднее количество сделок в неделю по наиболее торгуемым бумагам? спрэды?
|
|
|
45. [4.03.09 16:49]
Маргарита Кашуба
Как и где учитываются бумаги при покупке резидентом? Ведь в Разъяснении ГКЦБФР №1 от 17.02.2009: Облігації зовнішніх державних позик можуть бути зараховані та обліковуватися на рахунках в цінних паперах їх власників у зберігачів відповідно до законодавства України виключно за умови здійснення депозитарної діяльності щодо цих цінних паперів Національним банком України.
Исходя из этого работать через счет у Хранителя (НДУ) не возможно?
|
|
|
44. [4.03.09 16:36]
Катя
[Уникредит]
Недавно прошла сделка по покупк еврооблигаций на украинской бирже. Являеться ли она легитимной, если НБУ не имел к ней ни малейшего отношения, а ведь только он ведет учет цп выпущеных государством?
Ответы:
[4.03.09 16:37]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Мы не имели отношения к данной сделке
|
|
|
43. [4.03.09 16:36]
Катя
[Уникредит]
Недавно прошла сделка по покупк еврооблигаций на украинской бирже. Являеться ли она легитимной, если НБУ не имел к ней ни малейшего отношения, а ведь только он ведет учет цп выпущеных государством?
|
|
|
42. [4.03.09 16:36]
Катя
[Уникредит]
Недавно прошла сделка по покупк еврооблигаций на украинской бирже. Являеться ли она легитимной, если НБУ не имел к ней ни малейшего отношения, а ведь только он ведет учет цп выпущеных государством?
Ответы:
[4.03.09 16:37]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
По вопросам легитимности данной сделки просим обращаться непосредственно к лицам, которые ее провели.
Комментарии
[4.03.09 16:41]
Сергей
А кто эти лица, которые провели сделку??
|
|
|
41. [4.03.09 16:34]
Максим
И все-же, хотелось бы услышать ответы на вопросы №14 №16 и №31. Спасибо
Ответы:
[4.03.09 16:48]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Максим, не стесняйтесь позвонить нам и получить более подробные ответы
[4.03.09 16:36]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
См. выше, вопросы №№ 14, 16, 31.
Комментарии
[4.03.09 16:51]
Максим
Я думаю, что не только меня интересуют эти вопросы. Просто если Вы утверджаете, что это все законно и открыто, так почему бы не дать более четких ответов??
[4.03.09 16:44]
Сергей Мишин
Тогда для чего вообще эта конференция? Очередной ПиАр?
[4.03.09 16:43]
Максим
Вот именно поэтому я и хотел уяснить все, а не просто размытые ответы. Они вводят в заблуждение....
[4.03.09 16:38]
Максим
Там есть вопросы по которым Вас просят дать более четкие ответы, меня как покупателя они также интересуют. Спасибо.
|
|
|
40. [4.03.09 16:27]
Mariya
Если размещение облигаций публичное, возможна ли их покупка у держателей и, если да, то каким образом происходит такая покупка?
Ответы:
[4.03.09 16:30]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Стандартным способом, через торговца ценными бумагами.
|
|
|
39. [4.03.09 16:27]
Максим
Расскажите, пожалуйста, если я хочу купить бонды как рез. я перечисляю Вам гривну, Вы в свою очередь покупаете эти бумаги за доллары и возвращаете в долларах и купон, и %?!?! Вопрос: Как такое может быть (Законодательно) и на основании какого документа мне платить налог по инвест. прибыли?
Ответы:
[4.03.09 16:34]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Налогооблажение инвестприбыли производится точно так же, как и в случае с локальными ценными бумагами.
Комментарии
[4.03.09 16:36]
Максим
Дайте, пожалуйста, более четкий ответ. И по поводу покупки и купона за доллары тоже. Спасибо.
|
|
|
38. [4.03.09 16:18]
Вишня Cергей
[КУА "Прайм-Тайм"]
Скажите пожалуста, станет ли актуальной темой выпуск евробондов в дальнейшем, если по некоторым банкам или предприятиях в 2009 году произойдет не выплата своих обязательст по погашении еврооблигаций
Ответы:
[4.03.09 16:27]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
Да, но горизонт восстановления первичного рынка зависит от продолжительности мирового кризиса и его глубины. В хорошие времена инвесторы склонны забывать о плохой кредитной истории и вновь покупать бумаги эмитентов, по которым прошел дефолт. Об этом свидетельствует практика России, Аргентины и Украины в конце 90-х - начале 2000-х. Сейчас же все зависит от сроков восстановления мировой ликвидности и доверия к финансовым инструментам.
|
|
|
37. [4.03.09 16:12]
Наталья
При дефолте по суверенам, будут ли ком.банки (их европейские акцинеры) расчитываться по бондам?
Ответы:
[4.03.09 16:16]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
Если государство не объявит мораторий на внешние выплаты для субъектов хозяйствования - погашение остальных долгов вполне возможно.
[4.03.09 16:14]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Банки, а также их акционеры не несут ответственности по обязательствам государства.
|
|
|
36. [4.03.09 16:07]
Сергей Мишин
Чем оформляются ваши отношения с клиентом при покупке евробондов? Согласно чего и куда клиент перечисляет деньги? Что получает взамен до зачисления бумаг на свой счет?
Ответы:
[4.03.09 16:12]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Отношения оформляются договором купли-продажи ЦБ, на основании которого производится платеж. Условия поставки (предоплата, предпоставка итп.) обсуждаются в каждом конкретном случае.
Комментарии
[4.03.09 16:15]
Сергей Мишин
С кем договор купли-продажи? С ИК Феникс Капитал?
|
|
|
35. [4.03.09 16:00]
sser
"В 2007 году и первой половине 2008 года эта команда была лидером по числу публичных и частных размещений украинских компаний на международных рынках капитала. Результатом их деятельности стало привлечение для ведущих украинских компаний на внешних рынках капитала более $ 600 млн."
Т.е. сделки уже закрыты? можете назвать конкретные названия "ведущих украинских компаний"?
|
|
|
34. [4.03.09 15:58]
Ruslan Khomenko
Возможна ли перепродажа Еврооблигаций с резидента на нерезидента на вторичном рынке ?
Ответы:
[4.03.09 15:58]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Возможна.
|
|
|
33. [4.03.09 15:56]
Ковалев Алексей
[FundMarket]
Сейчас многие сетуют на необъективность деятельности рейтинговых агентств. вопрос в следующем, как по вашему каково влияние публикации данными РА по украинским эмитентам. Существенно ли это влияет на стоимость еврооблигаций (рост потенциальной прибыльности)? И правильно ли делают некоторые компании отказывающиеся от подобных рейтингов?
Ответы:
[4.03.09 16:00]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
Сейчас еврооблигации торгуются с большими дисконтами, и продавцов по бумагам с относительно высоким качеством на рынке практически нет. Снижение рейтинга, на наш взгляд, на привлекательности бумаг не отразится, для более детальной информации, пожалуйста, см. наш отчет по рейтингам Украины.
http://data.cbonds.info/comments/2009/36852/PHNC_Rating&Default_27Feb2009.pdf
|
|
|
32. [4.03.09 15:50]
Левченко Елена
В проспектах эмиссии еврооблигаций некоторых эмитентов прописано, что еврооблигации не могут быть проданы резидентам Украины. Контролируете ли вы данное ограничение? Если нет, то кто должен контролировать?
Ответы:
[4.03.09 15:51]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Данные бумаги, действительно, не могут размещаться на территории Украины, однако речь идет именно о первичном размещении.
|
|
|
31. [4.03.09 15:50]
Видяпина Ольга
Данные ценные бумаги эмитированны нерезидентами Украины и в инвалюте. Евробондами Украинских эмитентов их назвать сложно.Это Notes, LPN.Если я правильно понимаю. Или я не права?Да обязанными по оплате являются наши украинские предприятия и банки. Но это прежде всего бумага иностранного эмитента и эмитированна она не в гривне.Согласно Декрета Валютного регулирования и ЗУ"О ВЭД", а также Постановлений НБУ работа с валютными ценностями,номинированными в иностранной валюте на территории Украины,предусматривает наличие не просто валютной лицензии, а индивидуальной лицензии НБУ. И эта лицензия должна быть у покупателя. А взять ее сегодня достаточно проблематично, как в прочем и раньше.
Прошу уточнить как происходит,т.е. как оформляется переход прав собственности от неридента Украины к резиденту Украины на этот актив, а также прошу мне сообщить на основании каких нормативных документов Украины осуществляется эта сделка и есть ли у Вашей компании индивидуальная лицензия на работу с бумагами, эмитированными в инвалюте иностранными компаниями? Как эмитент будет информирован кто является держателем актива? Как происходит процесс погашения обязательств по этим активам?
Ответы:
[4.03.09 15:55]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
LPN (loan participation note) - это и есть Евробонды украинских эмитентов.
[4.03.09 15:54]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Вы абсолютно правы. Однако необходимо уяснить, для каких именно операций с валютными ценностями необходима индивидуальная лицензия НБУ.
Эмитент информируется о держателях актива на основании реестра, который ведется депозитарными учреждениями.
Комментарии
[4.03.09 16:04]
Левченко Елена
Будьте так любезны, уясните нам....
|
|
|
30. [4.03.09 15:47]
Левченко Елена
Какие официальные разрешения получает ваша Компания для посредничества в купле-продаже еврооблигаций?
Ответы:
[4.03.09 15:49]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Пакет лицензий, необходимых для торговли ценными бумагами, а также осуществления валютных операций.
Комментарии
[4.03.09 16:05]
Левченко Елена
Если можно с пакетом лицензий для валютных операций по-подробнее - вы под каждую сделку получаете лицензию НБУ???
|
|
|
29. [4.03.09 15:43]
Сафиздулин Захир
Добрый день! Возможен ли зачет встречных требований, т.е. без осуществления платежей, в случае погашения облигаций и покупки при размещении облигаций одного эмитента. (в рамках ГК Украины)?
Ответы:
[4.03.09 15:48]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Возможен при выполнении требований, установленных ГК (однородные, встречные требования, срок исполнения по которым наступил).
|
|
|
28. [4.03.09 15:42]
Mariya
Возможна ли покупка облигаций физическим лицом у держателей, например облигаций Укрсоцбанка № эмиссии 1-С (дата начала размещения - 17.04.06, дата окончания размещения 11.04.09)?
Ответы:
[4.03.09 15:47]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
По серии С локальных облигаций банка было закрытое размещение, это означает, что покупать бумагу могут только лица, указанные в проспекте эмиссии.
http://www.cbonds.info/rus/emissions/emission.phtml/params/id/5703
|
|
|
27. [4.03.09 15:42]
Нощенко Игорь
При подаче в суд от trustee на эмитенат (которым является SPV, а не банк) чем отвечает эмитент и как в этом случае иск переводится на банк? Или в случае суда банк вообще не будет вовлечен в процесс?
Ответы:
[4.03.09 15:47]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Права требования SPV к банку-эмитенту находятся под залогом в пользу trustee, который действует от имени и в интересах кредиторов.
|
|
|
26. [4.03.09 15:41]
Громов Никита
Добрый день, уважаемые эксперты!
Если я как физлицо приобретаю суверенный либо корпоративный бонд, то как налогооблагается моя прибыль после погашения?
Ведь доход в валюте я получать не могу, соответственно доход я получаю в гривне. Возникает вопрос - по какому курсу?
Спасибо.
Ответы:
[4.03.09 15:45]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
На основании налогового законодательства Украины.
[4.03.09 15:45]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Вы можете получать доходы и в валюте. Пересчет проводится, как правило, по курсу НБУ.
Комментарии
[4.03.09 16:00]
Громов Никита
Господа, не получил ответ на свой вопрос.
У меня есть бонд с погашением в августе 2009 года.
моя прибыль составит к примеру 50000 долларов.
1. Я получу эти доллары себе на счёт? Если да, то как я заплачу налог?
2. Я получу на счёт гривны? Если да, то по какому курсу? Как я заплачу налог в гривнах мне понятно.
[4.03.09 15:44]
Сергиенко Игорь
Я бы хотел добавить. На каком основании я буду платить этот налог?
|
|
|
25. [4.03.09 15:37]
Gavrilov
Можете пояснить на примере, насколько высока стоимость CDS? Вернусь к примеру с Украинскими суверенами, например 10 года. Купленный CDS гарантирует возврат номинальной суммы долга?
Ответы:
[4.03.09 15:45]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Наиболее репрезентативный CDS пятилетний. Стоимость измеряется в базовых пунктах. На текущий момент достигает 4000. Таким образом, хеджируется риск дефолта суверенной бумаги с погашением в 2013 году. Учитывая что спред к казначейским облигациям США составляет 3600 базовых пунктов, то привлекательность подобной оберации теряется.
|
|
|
24. [4.03.09 15:34]
Наталья
1. Каковы полномочия Trustee (реструктуризация долговых обязательвств на 1 год - например) он ведь представляет интересы всех владельцев бондов, механихзм согласования - аналог собрания акционеров/учасников прелприятия.
2. Что это за организация - это специализированная компания указанная сразу в проспекте эмисии или Trustee выбирается из числа владельцев.
В каком разделе проспекта эмисии представлена эта информация?
Ответы:
[4.03.09 15:40]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Trustee представляет совместные интересы кредиторов. Назначается из числа международных финансовых учреждений с хорошей репутацией (международные банки, напр. HSBC). Его полномочия прописаны в разделе "Terms and conditions of the notes".
|
|
|
23. [4.03.09 15:22]
Gavrilov Igor
Как можно захеджировать додходность купленных корпоративных или суверенных бондов? Например, Украина-12 или 13? CDS-ом? CDS - это ОТС? Значит ли это что я должен принять кредитный риск контрагента?
Ответы:
[4.03.09 16:42]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
мАладец!
[4.03.09 15:29]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Захеджировать можно риск, а не доходность. Существует CDS, который хеджирует риск дефолта государства. Это рынок ОТС. Появляется дополнительный риск эмитента свопа. Но стоимость на этот инструмент очень высока и подобная стратегия не является привлекательной. Подобных свопов на корпоративные облигации нет. Наиболее подходящая сатратегия минимизации рисков - деверсификация.
Комментарии
[4.03.09 15:51]
Медведев В.К.
дИверсификация
|
|
|
22. [4.03.09 15:21]
Нощенко Игорь
Спасибо за ответ. Уточните пожалуста:
Имеет ли право Trustee подавать в суд на банк при дефолте? Или подать в суд принципиально невозможно и будет необходимо как-то договориваться с банком через Trustee?
Ответы:
[4.03.09 15:23]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Trustee имеет право подавать в суд на эмитента.
|
|
|
21. [4.03.09 15:18]
Gavrilov Igor
Бонды каких эмитентов из банковского сектора Украины наиболее привлекательны, по вашему мнению?
Ответы:
[4.03.09 15:25]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
В силу высоких рисков, присущих банковским системам стран Восточной Европы в целом и Украины в частности, мы предпочитаем еврооблигации банков с иностранными собственниками, в частности, Форума, УкрСиббанка, Укрсоцбанка. Обращаем большее внимание на еврооблигации с коротким сроком до погашения.
|
|
|
20. [4.03.09 15:11]
Нощенко Игорь
[Дельфин Девелопмент]
Проспек эмиссии еврооблигаций Альфа-банка запрещает держателям облигаций подавать в суд на банк в случае деволта по облигациям.
Скажите общая ли это практика для все банков или по другим эмитентам еврооблигаций такой нормы в проспекте эмиссии нет?
Ответы:
[4.03.09 15:15]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Это общая практика. Все претензии к украинскому эмитенту подаются через trustee.
|
|
|
19. [4.03.09 15:02]
Ruslan Khomenko
Какова процедура, в случаи дефолта по еврооблигациям, реструктуризация задолженности (продления сроков погашения, изменения уровня процентной ставки) ?
Ответы:
[4.03.09 15:35]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Собрание кредиторов никаким образом не влияет на выкуп эмитентом собственных облигаций.
[4.03.09 15:16]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Как правило, проводится собрание кредиторов. Возможна реструктуризация задолженности (пролонгация, частичное погашение процентов или номинала и другие варианты). Все действия (в т. ч. принудительные) осуществляются через trustee.
Комментарии
[4.03.09 15:48]
Ruslan Khomenko
Но ведь в таком случаи заемщик (эмитент) еврооблигаций имеет право голоса т.е. право на прянитие фактически любых решений которые выносятся на собрание кредиторов. Ведь де-факто организация на которую проводился выкуп облигаций тоже является кредитором.
[4.03.09 15:25]
Ruslan Khomenko
Как на собрании кредиторов, защищены инвесторы облигаций в случаи если эмитент (заемщик) производил выкуп облигаций (например Интерпайп) на одну из своих структур. Ведь такие кредиторы в том числе принимаю участие в голосовнаиии и решения могут быть приняты явно не в сторону простого инвестора ?
|
|
|
18. [4.03.09 15:01]
Цицилин Алексей
[Неон сити]
Возможен ли механизм погашения облигациями или евробондами кредитов в ураинских банках,если да то скем можно связаться по этому вопросу?
Ответы:
[4.03.09 15:17]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Возможен, однако зависит от размера кредита, валюты, сроков погашения и конкретного банка. Свяжитесь с представителями нашего инвестиционно-банковского департамента.
|
|
|
[4.03.09 15:00]
Павел Мурга [CBONDS.INFO]
Уважаемые господа! Разрешите объявить конференцию открытой. Просим экспертов принять активное участие в конференции!
|
17. [4.03.09 14:50]
Сулименко Виктория Федоровна
Ув. эксперты, чем отличается процедура выкупа собственных евробондов от их простой покупки (на законодательном уровне)? Какие могут быть сложности при выкупе собственных бондов?
Ответы:
[4.03.09 15:18]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Законодательно процедуры совершенно одинаковы.
|
|
|
16. [4.03.09 14:47]
Вергелес Александр
Добрый день, расскажите пожалуйста, каким образом оформляется сделка купли-продажи еврооблигаций? Какие документы должен оформить клиент для покупки еврооблигаций? Должен ли заключить клиент с брокером договор на брокерское обслуживание (если да, то какие существенные условия этот договор должен содержать)? Когда у клиента возникает право собственности на еврооблигации, чем оно подтверждается? Каким образом клиент оплачивает еврооблигации? По какой процедуре происходит выкуп/погашение еврооблигаций, какими документами это оформляется?
Ответы:
[4.03.09 15:09]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
В общем процедура очень схожа с процедурой покупки локальных ценных бумаг, хотя имеет свои особенности.
Комментарии
[4.03.09 15:53]
Сергей Мишин
присоединяюсь к просьбе. поподробней, пожалуйста...
[4.03.09 15:39]
Вергелес Александр
А можно попотробнее об этих особенностях...
|
|
|
15. [4.03.09 14:30]
Ruslan Khomenko
В случаи дефолта по Еврооблигациям (напр. банка), как с юридической точки зрения защищены права инвесторов согласно права по которому были выпущены данные облигаций ? Как это прописывается с условиях выпуска ?
Ответы:
[4.03.09 15:20]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Права инвесторов защищены контрактом по английскому праву, а также особенными механизмами, о которых здесь уже упоминалось (trustee, собрание кредиторов итд.)
|
|
|
14. [4.03.09 14:00]
Сергиенко Игорь
Добрый день. Хотелось бы узнать у экспертов: на прошлой конференции вы говорили, что покупка еврооблигаций для резидента идет через Нац. Депозитарий, а как тогда быть с решением ГКЦБФР от 6 августа 2008 года N 875, в котором прописано то, что: цитирую: Визнати неможливим встановлення будь-яких кореспондентських відносин українськими депозитаріями з іноземними депозитарними установами та депозитаріями при здійсненні депозитарної діяльності на ринку цінних паперів в умовах діючого законодавства.
Ответы:
[4.03.09 15:21]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Бумаги продаются в полном соответствии с законодательством Украины.
[4.03.09 15:11]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Фактически корреспондентские отношения между Нацдепозитарием и австрийским депозитарием OeKB установлены. За более детальной информацией просьба обращаться непосредственно к Нацдепозитарию.
Комментарии
[4.03.09 15:35]
Сергиенко Игорь
Тогда я все-же попрошу Вас как Эксперта, объяснить данную ситуацию с ГКЦБФР и НДУ. Спасибо.
[4.03.09 15:15]
Сергиенко Игорь
Тоесть фактически бумаги продаются с нарушением законодательства, но об этом никто не упоминает...
|
|
|
13. [4.03.09 13:56]
Сергиенко Игорь
Добрый день. Хотелось бы узнать у экспертов: на прошлой конференции вы говорили, что покупка еврооблигаций для резидента идет через Нац. от 6 августа 2008 года N 875, в котором прописано то, что: цитирую: Визнати неможливим встановлення будь-яких кореспондентських відносин українськими депозитаріями з іноземними депозитарними установами та депозитаріями при здійсненні депозитарної діяльності на ринку цінних паперів в умовах діючого законодавства.
|
|
|
12. [4.03.09 13:39]
Арельский Урус Казимович
Уажаемые эксперты я физ лицо, резедент украины. У меня есть 100 000 $ хочу занять их Нафтогазу на срок не более года,воспользовавшись Вашими услугами. Какая по периблизительным подсчетам и по Вашим прогнозам, прибыль меня ожидает за минусо налогов, Ваших коммисий, и услуг хранителей и т.д?
Ответы:
[4.03.09 15:02]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Приблизительно 50 тыс. долларов дохода при погашении выпуска 30/09/09
|
|
|
11. [4.03.09 13:14]
Гутич Тетяна
Возможно ли сделать взаиморасчет, если у меня есть кредит в банке и его еврооблигации (или простые облигации) до момента их погашения? И второй случай если например выплаты по еврооблигациям не проводят (эмитент обьявляет дефолт) ? Были ли такие случаи?
Ответы:
[4.03.09 15:22]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
См. выше, ответ на вопрос № 18.
|
|
|
10. [4.03.09 12:42]
Сергей Мишин
Каким образом ваш клиент может проконтролировать, исполняется ли его заявка действительно по лучшей цене рынка? Если котировки ПФТС простому обывателю относительно доступны для просмотра, то рынок евробондов - скорее "тёмный лес". На что может ориентироваться ваш клиент кроме данных, предоставленных ему вами?
Ответы:
[4.03.09 15:03]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Поскольку рынок внебиржевой, клиенту приходится доверять и полагаться на порядочность своего брокера.
Комментарии
[4.03.09 17:08]
Сергей Мишин
на Франкфурте относительно "мёртвые" котировки, не отражающие реальный рынок.
[4.03.09 17:01]
tikhonov_d
Котировки на покупку-продажу можно увидеть на Франкфурте (и не надо блюмберг или рейтерс). ISIN берете на www.cbonds.info
http://www.boerse-frankfurt.de/EN/index.aspx?pageID=1
[4.03.09 16:36]
Сергей Мишин
Пусть закладывают на здоровье. Хочется видеть реальный рынок. Пока склоняюсь к блумбергу или рейтерсу, хотелось бы знать, как в них подана инфо.
[4.03.09 16:28]
Ruslan Khomenko
Если Вы в курсе то каждый торговец всегда закладывает свой интерес и это нормально. Поскольку для торговца это основной зароботок.
[4.03.09 16:10]
Сергей Мишин
Что видно в этих системах? Стаканы с котировками как в ПФТС или ...? Реальные сделки фиксируются или нет?
[4.03.09 16:04]
Ruslan Khomenko
Это будет стоить где то 1000 $ в месяц. Насколько я знаю систему может себе поставить кто угодно.
[4.03.09 16:01]
Сергей Мишин
по поводу "позвонить любому торговцу" - не согласен. Во-первых, с какой радости кто-то будет предоставлять регулярно мне такую инфо по первому звонку. Во-вторых, где гарантия, что "любой торговец", называя цены не будет закладывать свой интерес в цене?
[4.03.09 15:57]
Сергей Мишин
Подскажите, пожалуйста, сколько стоит доступ в Блумберг и Рейтерс? Легко ли оформляется?
[4.03.09 15:51]
Ruslan Khomenko
Все котировки по еврооблигациям можно посмотреть в системе Reuters или Bloomberg. В крайнем случаи можно всегда позвонить любому торговцу и он скажет ориентировочный уровнеь цен по состоянию на сейчас.
[4.03.09 15:39]
Сергей Мишин
Хорошая перспектива, особенно, когда речь идет о миллионах...
|
|
|
9. [4.03.09 12:24]
Левченко Елена
Добрый день!
Для покупки еврооблигаций украинскому инвестору необходимо получить две индивидуальные лицензии НБУ: на инвестирование за границу и на валютные операции. Вторая лицензию не нужна в случае, если инвестор оплачивает еврооблигации гривной. Но что делать с лицензией на осуществление инвестиций? неужели под каждую покупку необходимо получать данную лицензию? Спасибо!
Ответы:
[4.03.09 15:26]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Украинское законодательство требует получения индивидуальной валютной лицензии для инвестирования за границу, т. е. для перечисления валютных ценностей за границу в счет оплаты объекта инвестирования, а также для открытия и пользования счетами в иностранных финансовых учреждениях.
Комментарии
[4.03.09 16:23]
Victor
Лицензия выдается на определеную сумму и под определенную серию.
[4.03.09 16:07]
Левченко Елена
согласна! Ответа на мой вопрос так и нет...
[4.03.09 15:53]
pili
"валютні операції":
операції, пов'язані з переходом права власності на валютні цінності, за винятком операцій, що здійснюються між резидентами у валюті України;
"валютні цінності":
платіжні документи та інші цінні папери (акції, облігації, купони до них, векселі (тратти), боргові розписки, акредитиви, чеки, банківські накази, депозитні сертифікати, інші фінансові та банківські документи), виражені в іноземній валюті або банківських металах;
Для цілей цього Декрету надалі під термінами:
"іноземна валюта" розуміється як власне іноземна валюта, так і банківські метали, платіжні документи та інші цінні папери, виражені в іноземній валюті або банківських металах.
Індивідуальної ліцензії потребують такі операції:
е)здійснення інвестицій за кордон, у тому числі шляхом придбання цінних паперів, за винятком цінних паперів або інших корпоративних прав, отриманих фізичними особами - резидентами як дарунок або у спадщину.
Інвестиція за кордон (далі - інвестиція) - валютна операція, яка передбачає придбання суб'єктами інвестицій основних фондів, нематеріальних активів, корпоративних прав, цінних паперів та їх похідних в обмін на валютні цінності з метою отримання прибутку або досягнення соціального ефекту.
Вы немного сужаете понятие валютных операций...
[4.03.09 15:34]
Левченко Елена
Так все-таки вопрос остался открыт: клиент должен получить такую лицензию для каждой сделки с еврооблигациями?
|
|
|
8. [4.03.09 11:52]
Аркадий Зельцберг
Открыт ли у вас счет в ероклир? Каким образом вы приобретаете облигации для клиента? В какой юрисдикции у меня будет открыт счет оншор или офшор, на основании каких документов и по каким правилам он работает? И..... какие риски у меня могут возникнуть? законно ли все это?
Ответы:
[4.03.09 15:33]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Счет открыт напрямую. Если понимать под риском брокера выполнение взятых обязательств, то в нашем случае риск отсутсвует.
[4.03.09 15:03]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Все необходимые для работы счета у нас открыты. Все законно. Инвестору нужно понимать, что он берет на себя риски эмитента.
Комментарии
[4.03.09 15:40]
Аркадий Зельцберг
Я имею ввиду следующее:
Если брокер в дефолте, гед окажутсья мои облигации?
Счет открыт напрямую... ну всеже скжите пожалуйста где?
И чем будет оформляться купля-продажа между мной и брокером?
[4.03.09 15:14]
Аркадий Зельцберг
СКАЖИТЕ ПОЖАЛУЙСТА а риск брокера мне на себя надо принять? И еще раз пожалуйста скажите, у вас счет на прямую в евроклире или он открыт у еще одного посредника?
|
|
|
7. [4.03.09 11:52]
Пронин Олег Михайлович
Можно ли открыть короткую позицию по пятилетним CDS Украины?
Ответы:
[4.03.09 15:04]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Можно. Если есть где одолжить этот инструмент.
|
|
|
6. [4.03.09 11:36]
Котик Тарас
Какая процедура покупки еврооблигаций физическими и юридическими лицами? Есть ли разница? Какие дополнительные расходы при этом они несут?
Ответы:
[4.03.09 15:28]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Процедура покупки для юридических и физических лиц абсолютно аналогична. Особенности существуют для финансовых учреждений. И те, и те несут расходы на хранение ценных бумаг у хранителя.
|
|
|
5. [4.03.09 11:27]
Хмилевский Игорь
Был на семинаре НДУ, где они рассказывали о счете открытом у Австрийского хранителя. Как инвестор понял одно - проблема с покупкой еврооблигаций не решена. Для того чтобы купить корпоративные бонды украинских эмитентов нужно пройти процедуру регистрации бумаги в ГКЦБФР, поскольку все эти бумаги выпущены нерезидентами (т.н. SPV, компаниями, которые специально были созданы под эмиссию евробондов нашими эмитентами). Даже если бумага прошла процедуру регистрации или это евробонды Минфина (которым процедуру проходить не нужно) я как инвестор должен иметь лицензию НБУ на валютные инвестиции.
Я хочу купить еврообонды, но для меня все это вызывает только ощущения предстоящего геморроя, а уж никак не получения дохода.
Как Ваша компания решает все эти проблемы для своих клиентов?
Ответы:
[4.03.09 16:35]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
Компания решает эти проблемы для своих клиентов, процедура покупки еврооблигаций для Вас будет достаточно простой. От "кругов ада" мы своих клиентов избавляем, за что и берем комиссионные.
Если вас интересуют конкретные детали процедуры и ваш интерес не праздный - все детали и законодательные ньюансы мы разъясняем нашим клиентам при личной встрече. К сожалению, в формате открытой интернет-конференции вдаваться в технические детали операций не всегда представляется возможным, прошу нас понять.
[4.03.09 15:56]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Детали механизма законного приобретения еврооблигаций мы в деталях разъясняем только лишь нашим клиентам.
[4.03.09 15:31]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Украинское законодательство не содержит запрета приобретения резидентом Украины ценных бумаг иностранных эмитентов. Запрещен лишь оборот иностранных ЦБ на территории Украины без регистрации в ГКЦБФР.
Комментарии
[4.03.09 16:46]
Хмилевский Игорь
Ох уж мне эта национальная игра в секреты... Эмитенты секретничают, торговцы секретничают, законодатели секретничают... И при этом все говорят о важности транспарентности... ну что же, приходится работать в таких условиях. Ждите тогда в гости, приду за консультациями.
[4.03.09 16:02]
Хмилевский Игорь
Хорошо, давайте без деталей (хотя если честно тогда непонятно зачем эта конференция). Вы мне просто скажите, если я буду Вашим клиентом, вы меня избавите от этой бюрократии полностью, частично, или мне придется пройти все круги ада вместе с Вами?
[4.03.09 15:43]
Левченко Елена
Является ли тогда оборотом ценных бумаг иностранного эмитента передача еврооблигаций в залог и обращение взыскание на предмет залога? Т.е. возможно ли обратить взыскание на еврооблигации по договору залога путем их реализации резиденту Украины (валютный контроль, контроль ГКЦБФР и т.д.) ???
[4.03.09 15:42]
Хмилевский Игорь
Константин, я прекрасно знаю, что запрещена не покупка, а обращение, суть от этого не меняется. Если Ваш ответ на мой вопрос заключается в придирках к написанному, то мне жаль Ваших клиентов. Может кто-нибудь из Ваших коллег в силах ответить на этот вопрос более предметно? Еще раз повторю его более кратко: можете ли Вы предложить механизм ухода от всех этих бюрократических процедур для своего клиента? Если да, то в чем состоит суть этого механизма? Спасибо.
[4.03.09 11:30]
Хмилевский Игорь
Уточню. Под "купить" я подразумеваю, чтобы бумаги были зафиксированы на счете у моего, украинского хранителя.
|
|
|
4. [4.03.09 11:22]
Иванов Петр Валерьевич
Где можно посмотреть в интернете какие и с какой доходностью продаются еврооблигации?
Ответы:
[4.03.09 15:28]
Майборода Мария [Phoenix Capital, аналитик]
Основной источник информации по котировкам на рынке еврооблигаций - Bloomberg
[4.03.09 15:05]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Продаем и покупаем все бумаги украинских эмитентов. Наиболее активные индикативные предложения можно увидеть на этом сайте.
|
|
|
3. [4.03.09 11:19]
Иванов Петр Валерьевич
Было желание купить еврооблигации в активы Негосударственного пенсионного фонда, но, т.к. не бвло найдено механизма, удовлетворяющего Законодательство об НПФ, пришлось отказаться. Были ли у вас подобные сделки с НПФ и если да, то как это осуществлялось?
Ответы:
[4.03.09 15:32]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Обращайтесь к нам, поможем.
|
|
|
2. [4.03.09 11:17]
Милько Евгений Валерьевич
Будут ли котироваться еврооблигации на украинских биржах. Если да, то когда планируется? В частности , на ПФТС..
Ответы:
[4.03.09 15:05]
Хоменко Иван [Phoenix Capital, Трейдер отдела долговых ценных бумаг]
Скорее всего ближайшее время котироваться не будут, поскольку есть много сложностей связанных с данным процессом.
|
|
|
1. [4.03.09 11:16]
Ингеборке Наскова
Могут ли еврооблигации покупаться а также хранится на счетах организаций не занимающихся инвестирование как основным видом деятельности, например медучереждения, образовательные институты, если да, то какая специфика хранения бумаг для данный предприятий?
Ответы:
[4.03.09 15:34]
Кучеренко Константин [Phoenix Capital, Начальник юридического отдела]
Могут в таком же порядке, в котором на счетах данных организаций могут храниться локальные ценные бумаги.
Комментарии
[4.03.09 16:34]
Анастасия
А можно более подробно объяснить, что Вы подразумеваете под словом локальные ЦБ?
|
|
|
|
|
|
|
CBONDS MESSENGER 
