|
|
|
Интернет-конференция: Фьючерсы на корзину облигаций федерального займа. Новые торговые идеи
Дата проведения: 17.02.11
Время проведения конференции: 11.00-12.30
|
17 февраля 2011 года в Секции срочного рынка ОАО «РТС» (FORTS) начинаются торги фьючерсами на корзину облигаций федерального займа.
«Введение данных контрактов – новый этап в развитии российского рынка инструментов с фиксированной доходностью, поскольку фьючерсы на государственные облигации по своей сути являются производными на длинную процентную ставку», - говорит директор Департамента срочного рынка ОАО «РТС» Евгений Сердюков.
Таким образом, фьючерсы на корзину ОФЗ позволят участникам эффективно управлять портфелем долговых инструментов и хеджировать процентный риск на длинном сегменте кривой доходности. Использование нового инструмента позволит зарабатывать не только в условиях растущего, но и падающего рынка (в том числе осуществлять короткие продажи), а также строить стратегии на изменении структуры процентных ставок.
К торгам будут допущены следующие фьючерсы на краткосрочную и среднесрочную корзины ОФЗ:
| Полный код |
OFZ2-6.11 |
OFZ4-6.11 |
| Краткий код |
Фьючерсный контракт на «двухлетние» облигации федерального
займа |
Фьючерсный контракт на «четырехлетние» облигации федерального
займа |
| Тип контракта |
Поставочный |
Поставочный |
| Базовый актив |
В корзину включаются наиболее ликвидные из выпусков ОФЗ со сроком от даты исполнения фьючерса до даты погашения облигаций в диапазоне от 1 до 3 лет. |
В корзину включаются наиболее ликвидные из выпусков ОФЗ со сроком от даты исполнения фьючерса до даты погашения облигаций в диапазоне от 3 до 6 лет. |
| Перечень выпусков ОФЗ, включенных в корзину (и конверсионные коэффициенты для них), устанавливается решением Биржи для каждого фьючерса с конкретным сроком исполнения и публикуется на сайте Биржи. |
| Код контракта в системе Reuters |
O2RTSM1 |
O4RTSM1 |
С более подробной информацией можно ознакомиться на сайте РТС в разделе Фьючерсы на корзину ОФЗ.
|
26. [17.02.11 12:58]
Александр Громов
Как будет вести себя фьючерс при замене состава входящей в неё корзины? Вызовет ли это гэп в цене фьючерса? Приемлемо ли это для использующих его для хеджирования?
Ответы:
[17.02.11 13:29]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
В соответствии со Спецификацией фьючерса, из корзины нельзя исключать выпуски, можно только добавлять. Добавлять можно не чаще 1 раза в месяц (при этом в месяц, предшествующий месяцу поставки, корзина не изменяется). Дополнение корзины производится только при наличии согласия Комитета по срочному рынку - т.е. обязательно учитывается мнение участников торгов.
И отдельно хотелось бы отметить, что возможность дополнения корзины - это, скорее, мера подстраховки (поскольку состав корзины определяется для фьючерса с конкретным сроком исполнения перед запуском этого фьючерса). Она может потребоваться, если в течение жизни фьючерса Минфин разместит новый крупный выпуск, и он станет одним из наиболее ликвидных на рынке.
Тем не менее, учитывая публикацию Минфином квартальных планов размещения и нынешнюю глубину контрактов, навряд ли в ближайшее время мы будем пользоваться этой опцией.
|
|
|
[17.02.11 12:44]
Арина Чиндина [CBONDS.INFO]
Уважаемые господа! Время нашей конференции истекло. Спасибо всем участникам за интересную дискуссию. Ждем Вас снова на наших конференциях!
|
25. [17.02.11 12:36]
Алексей
Насколько помнится, рынок фьючерсов на корзину облигаций МГор так и не состоялся. Почему Вы уверены в своем новом проекте?
Ответы:
[17.02.11 13:28]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Мы перестроились и экспериментируем, создавая рынок. Рынок облигаций и государственного долга сильно изменился в качественном виде в сторону улучшения.
Нельзя забывать и про катализатор финансового кризиса в России – рынок РЕПО. На рынке облигаций большинство участников в то время применяли непрозрачные схемы пирамид РЕПО, работая с плечом – при непрозрачном риске. Крах одной из компаний смыл весь рынок. Другое дело – фьючерсные контракты на длинную ставку – которые позволяют играть с большим плечом – но уже на прозрачном рынке и с прозрачными рисками. Кризис показал, что единственный рынок в России , который не пострадал не пострадал во время кризиса – это рынок фьючерсов с его прозрачной системой занятия позиций и риск-менеджментом.
[17.02.11 12:57]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Это не очень точные воспоминания - для того этапа развития российского срочного рынка итоги запуска фьючерсов на корзину бондов Москвы были вполне успешными. А на снижение активности торгов повлияло, в первую очередь, изменение конъюнктуры на споте.
Сейчас картина мира иная - ОФЗ после кризиса стали действительно ликвидными бумагами, и Минфин планирует значительные объемы предстоящих размещений. В то же время резко увеличился и спрос участников рынка на контракт, который даст возможность управлять риском изменения длинной процентной ставки и сделает доступным ряд интересных торговых стратегий.
|
|
|
24. [17.02.11 12:08]
Анна
Планируются ли более короткие по срочности контракты? К примеру, годичные?
Ответы:
[17.02.11 13:49]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Все будет определяться наличием ликвидных инструментов на споте, соответствующих более "коротким" срокам.
|
|
|
23. [17.02.11 11:55]
Marina
Как из цены фьючерса определить цены облигации при поставке?
Ответы:
[17.02.11 13:14]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Достаточно домножить цену фьючерса на конверсионный коэффициент, соответствующий данной облигации.
|
|
|
22. [17.02.11 11:53]
ПетрС
Дайте, пожалуйста, ссылку на конверсионные коэффициенты по обращающимся на сегодня контрактам. "В лоб" на сайте не нашел. Сделаете ли удобную спецификацию, в которой будут сразу видны коэффициенты? Или может быть добавите их в данный документ сразу после определения коэффициентов?
Ответы:
[17.02.11 11:58]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Состав корзин и коэффициенты конверсии см. на страничке http://www.rts.ru/a21734.
А вообще максимум информации Вы можете найти в разделе сайта, посвященном фьючерсам на корзину ОФЗ: http://www.rts.ru/ru/forts/equity/bonds/.
|
|
|
21. [17.02.11 11:52]
Чвиров
Добрый день. Из информации на сайте РТС не совсем понятно, сколько сроков контрактов будет одновременно находиться в обращении?
Ответы:
[17.02.11 12:03]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Сейчас мы запустили фьючерс на 2-летнюю корзину и фьючерс на 4-летнюю корзину с исполнением в июне 2011 года.
Разумеется, по мере роста ликвидности глубина обращающихся контрактов будет увеличиваться, т.е. одновременно будет обращаться 2 и более сроков исполнения - как это сейчас происходит, например, на фьючерсе на курс USD/RUR.
|
|
|
20. [17.02.11 11:35]
Marina
Нужно ли при поставке переводить бумаги в депозитарий РТС или нет?
Ответы:
[17.02.11 12:15]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Нет, поскольку поставка осуществляется путем заключения адресной сделки в секции ГЦБ ММВБ - соответственно, депозитарные операции осуществляются через НРД.
Более подробную информацию о поставке Вы можете найти на странице "Порядок исполнения фьючерсов на корзину ОФЗ" (http://www.rts.ru/a21738) и в Спецификациях контрактов (http://fs.rts.ru/files/6717/ и http://fs.rts.ru/files/6716/).
|
|
|
19. [17.02.11 11:30]
Крупенич Андрей
[lowrisk.ru]
Почему ввели контракты на один срок? Получается, что нельзя будет делать арбитраж между двумя разными сроками (календарный спред)?
И, кстати, зачем усложнять фьючерс на ОФЗ корзиной и коэффициентами конверсии?
Ответы:
[17.02.11 13:05]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Ввели контракты на один срок, потому что предугадать, какие выпуски ОФЗ будут ликвидными через три месяца – достаточно сложно. Но наличие фьючерсов на двухлетнюю и четырехлетнюю ставку открывают большие возможности на игре на изменении наклона кривой доходности – спреде между длинным и коротким сегментом кривой. Корзина – общепринятая и наиболее надежная структура для базового актива. К тому же, по сути, контракт на корзину ОФЗ – контракт на длинную процентную ставку. Коэффициенты конверсии – общепринятый метод сглаживания различий между выпусками при поставке – чтобы не возникало ситуации, что потери при поставке для всех выпусков, кроме cheapest-to-deliver – настолько большие, что корзина - возможность поставки по контракту разными выпусками при минимальных потерях - теряет свой смысл.
[17.02.11 12:15]
Юкович Николай Владимирович [Ренессанс Капитал-Финанс, Начальник отдела по Торговле на Финансовых Рынках «Банк Ренессанс Финанс»]
Я думаю, запуск других сроков - это вопрос времени. А корзина удобна тем, что существенно увеличивается ликвидность базового актива, и технически short-squeeze при поставке маловероятен. К тому же "корзинный" подход позволяет динамически управлять структурой фьючерса, делая ее универсальной по сроку.
|
|
|
18. [17.02.11 11:21]
algo
Мы ждали данный инструмент от ММВБ три года и так и не дождались! Нужны ли вам маркет-мейкеры и как стать мм на вашем фьючерсе?
Ответы:
[17.02.11 13:12]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Конечно же нужны. По вопросам маркет-мейкерства обращаться по тел. +7 495 705 90 31 доб. 26064.
|
|
|
17. [17.02.11 11:15]
Романoff
Ряд вопросов по базовому активу к представителям РТС. Почему вы выбрали ОФЗ в качестве БА? Почему корзина, а не отдельный выпуск? Почему именно такие сроки для контрактов? Насколько хорошо данные корзины отражают ожидания по 2х летней и 4х летней ставкам? И как отбираются корзины? Спасибо.
Ответы:
[17.02.11 12:51]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Мы выбрали ОФЗ в качестве базового актива, т.к. инструмент ликвидный и остается таким на протяжении последних двух лет; заявлены масштабные планы по заимствованиям на ближайшие три года – порядка 2 трлн рублей в год; мы видим качественное улучшение рынка ОФЗ – появление выпусков-бенчмарков с номинальным объемом 100-150 млрд руб; инструмент стал рыночным – крупные пассивные инвесторы не могут выкупать весь объем предложения, как раньше, из-за значительного объема размещения.
Корзина – наиболее устойчивая структура базового актива, т.к. ликвидность по отдельным выпускам может уйти или по может возникнуть ситуция «корнера» - когда крупный участник занимает длинную позицию по фьючерсу и одновременно выкупает значительную долю спота - корзина решает данную проблему. Мы выбрали сроки 2 и 4 года для контрактов, исходя из анализа, какие сроки были самыми ликвидными за два прошедших года. Отбираем корзины только из наиболее ликвидных выпусков на момент введения, причем ликвидность рассчитывается на основе активности за последние два месяца перед введением контракта с учетом анонимного режима и РПС. Т.к. в основе корзин – наиболее ликвидные контракты, то они достаточно хорошо отражают ожидания по ставкам.
|
|
|
16. [17.02.11 11:05]
Antonio
Здравствуйте! Как помогут фьючерсы на ОФЗ держателям портфелей корпоративных облигаций?
Ответы:
[17.02.11 11:55]
Юкович Николай Владимирович [Ренессанс Капитал-Финанс, Начальник отдела по Торговле на Финансовых Рынках «Банк Ренессанс Финанс»]
Абсолютно согласен. Гораздо более естественный хедж для портфеля корпоративных бумаг - фьючерс на ОФЗ, а не xccy своп или IRS, где неизбежно присутствует базисный риск из-за разных базовых активов.
[17.02.11 11:50]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
И в портфелях ОФЗ, и в портфелях корпоративных облигаций присутствует процентный риск - именно контроль данного риска ставят перед собой целью фьючерсы на длинную процентную ставку.
|
|
|
[17.02.11 11:02]
Арина Чиндина [CBONDS.INFO]
Уважаемые дамы и господа! Разрешите объявить конференцию открытой!
|
15. [17.02.11 11:01]
*Stocker
Вопрос к представителям РТС, постоянно звучит масса заявлений о планах развития forts. Хочется все-таки конкретики, чего ждать в ближайшее время, каких новых инструментов?
Ответы:
[17.02.11 11:44]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Планы развития FORTS есть, и они масштабны :) В частности, в ближайшие месяцы мы планируем расширить линейку валютных и процентных деривативов. Следите за новостями на нашем сайте!
|
|
|
14. [17.02.11 10:59]
Интересующийся
Расскажите подробнее о поставке по новым фьючерсам. Какие обязательства несет продавец и покупатель при поставке? Обязательно ли поставляться одним выпуском? Все ли выпуски одинаково привлекательны при поставке? Если поставляться не cheapest-to-deliver, то много ли я потеряю? И где будет проходить поставка?
Ответы:
[17.02.11 12:19]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Более подробную информацию о поставке Вы можете найти на странице "Порядок исполнения фьючерсов на корзину ОФЗ" (http://www.rts.ru/a21738) и в Спецификациях контрактов (http://fs.rts.ru/files/6717/ и http://fs.rts.ru/files/6716/).
[17.02.11 12:12]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
При поставке продавец может выбрать любые выпуски из корзины(не обязательно поставляться одним выпуском), а покупатель обязан купить выпуски, предложенные продавцом. Не все выпуски одинаково привлекательны при поставке – всегда есть бумага, наиболее выгодная к поставке для продавца(cheapest-to-deliver). Потери возникают из-за разницы между спот-ценой облигации и поставочной цены облигации, равной произведению цены фьючерса на соответствующий конверсионный коэффициент(который равен цене облигации на день поставки при заранее заданном уровне доходности, одинаковой для всех облигаций в корзине). Общепринятая система конверсионных коэффициентов – призвана сглаживать различия между выпусками в корзине при поставке – при введении нового контракта мы будем пересчитывать доходность, используемую в расчетах конверсионных коэффициентов с тем, чтобы минимизировать потери участников при поставке выпусков, отличных от cheapest-to-deliver. Поставка будет проходит в секции ГЦБ ММВБ.
|
|
|
13. [17.02.11 10:33]
Александр
С банками вроде бы все понятно, им инструмент необходим. А нужны ли сейчас инвест-компаниям фьючерсы на ОФЗ?
Ответы:
[17.02.11 11:42]
Шерайзин Борис Михайлович [ИК Тройка Диалог, Старший трейдер Отдела торговых операций с долговыми ценными бумагами Тройка Диалог]
Данные инструменты, безусловно, интересны и инвестиционным компаниям, которые получают возможность для спекуляций на движении долгосрочных процентных ставок, приобретают новый инструмент как для формирования различных торговых стратегий, так и, безусловно, для хеджирования своих позиций на спот рынке.
|
|
|
12. [17.02.11 10:32]
Сократ
Вопрос ко всем участникам: Стоит ли ждать ликвидности в этих фьючерсах, сколько по вашему уйдет времени на расторговку? и как отреагирует спот-рынок по вашему мнению?
Ответы:
[17.02.11 11:41]
Юкович Николай Владимирович [Ренессанс Капитал-Финанс, Начальник отдела по Торговле на Финансовых Рынках «Банк Ренессанс Финанс»]
Определенно, на расторговку уйдет время. Но думаю, в течение пары недель при надлежащем усердии маркет-мейкеров и самой РТС контракт станет ликвидным. Однако не ожидаю какого-то существенного влияния на спот-рынок до тех пор, пока не будет сформирована критическая масса пользователей данного продукта.
|
|
|
11. [17.02.11 10:30]
Зимов А.
Добрый день! Вопрос следующий. Почему настало время для контракта на ОФЗ? Зачем он вводится именно сейчас? Кому и зачем интересно хеджировать процентный риск? И, конечно, самое главное: кто будет маркет-мейкером?
Ответы:
[17.02.11 11:40]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
По поводу востребованности - см. ответ на вопрос №7. По контрактам - три маркет-мейкера: ИК Тройка Диалог, Ренессанс Капитал-Финанс. Третий маркет-мейкер выйдет на следующей неделе.
|
|
|
10. [17.02.11 10:07]
Успешный инвестор
Планируется ли развитие этой секции, в частности, запуск опционов?
Ответы:
[17.02.11 11:26]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Как всегда, при развитии линейки контрактов мы будем ориентироваться на пожелания и потребности участников. Если появится спрос на опцион - заведем и опцион.
|
|
|
9. [17.02.11 10:05]
*Stocker
Смогут ли фонды включать этот инструмент в свой портфель? Есть ли интерес на рынке в этих фьючерсах?
Ответы:
[17.02.11 11:46]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Конечно же, смогут - см. ответ на вопрос №5. Интерес на рынке к данным инструментам очень большой - участники осознают все прелести введения данного контракта.
|
|
|
8. [17.02.11 09:51]
Кощей
А каким образом происходит налогообложение по сделкам с данными контрактами?
Ответы:
[17.02.11 11:16]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Поскольку ОФЗ являются ценными бумагами, то в части налогообложения операций с фьючерсом на корзину ОФЗ применяются те же правила, что и для фьючерсов на акции.
|
|
|
7. [17.02.11 09:27]
Александра
Насколько, на ваш взгляд, инструмент будет востребован именно сейчас? И на какой круг инвесторов рассчитан в первую очередь?
Ответы:
[17.02.11 11:28]
Юкович Николай Владимирович [Ренессанс Капитал-Финанс, Начальник отдела по Торговле на Финансовых Рынках «Банк Ренессанс Финанс»]
Я думаю, создание данного продукта очень своевременно. ОФЗ становится одним из самих ликвидных рынков в России и ситуация только будет улучшаться. Поэтому продукт, который позволит эффективно управлять процентным риском, просто необходим. К тому же появился биржевой инструмент, который позволит негативно настроенным инвесторам эффективно выражать свои ожидания по поводу роста долгосрочных процентных ставок.
[17.02.11 11:27]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Инструмент востребован именно сейчас, т.к. во-первых, рынок полностью восстановился и вырос относительно докризисного уровня; во-вторых, на рынке отсутствуют эффективные инструменты управления процентным риском на длинном сегменте кривой доходности – в случае неблагоприятной конъюнктуры держатели облигационных портфелей просто распродают длинные бумаги. В-третьих, рынок находится в фазе роста процентных ставок – фьючерсы на корзины ОФЗ открывают возможности не только по хеджированию облигационного портфеля, но и по игре на росте ставок. В-четвертых, государство прикладывает усилия в качественном развитии рынка ОФЗ – это один из приоритетов бюджетной политики на ближайшие три года.
Инструмент расчитан в первую очередь на держателей облигационных портфелей – банки, инвесткомпании, управляющие компании и др.
|
|
|
6. [17.02.11 08:28]
Петр
Какие у организаторов ожидания относительно торгов данным продуктом (каков будет рост объемов торгов, число участников торгов, расширение линейки продуктов)?
Ответы:
[17.02.11 12:39]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Мы ожидаем, что объём торгов по фьючерсам на корзину ОФЗ к концу 2011 вырастет как минимум до 30% от объёма торгов на споте, поскольку у большинства участников торгов на FORTS есть собственный и/или клиентский к этим фьючерсам.
А расширение линейки деривативов на длинную процентную ставку будет определяться потребностями участников торгов и конъюнктурой на долговом рынке.
|
|
|
5. [16.02.11 19:24]
Андрей
Доступен ли будет фьючерс для управляющих компаний?
Ответы:
[17.02.11 11:33]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Инструмент конечно же будет доступен управляющим компаниям. Особенно он будет интересен облигационным фондам и фондам смешанных инвестиций. Фьючерсы на длинную процентную ставку улучшат характеристики портфеля, открывая большие возможности для повышения ценности продуктов.
[17.02.11 11:13]
Шерайзин Борис Михайлович [ИК Тройка Диалог, Старший трейдер Отдела торговых операций с долговыми ценными бумагами Тройка Диалог]
Так же как и другие производные инструменты
|
|
|
4. [16.02.11 17:33]
Лина Яковлева
Где-то можно будет получить информацию по фьючерсам? Исторические данные по ним?
Ответы:
[17.02.11 11:32]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
На нашем сайте есть раздел, посвященный фьючерсам на корзину ОФЗ - http://www.rts.ru/ru/forts/equity/bonds/. В этом разделе Вы можете найти информацию о текущих ценах, структуре корзин, порядке исполнения и торговых стратегиях. Спецификации фьючерсов опубликованы на странице http://www.rts.ru/s408 (см. "Инструменты фондового рынка", 46-47).
[17.02.11 11:10]
Шерайзин Борис Михайлович [ИК Тройка Диалог, Старший трейдер Отдела торговых операций с долговыми ценными бумагами Тройка Диалог]
Информацию по спецификации контрактов можно получить на сайте РТС. Исторические цены можно смоделировать, взяв за основу цены на ОФЗ.
|
|
|
3. [16.02.11 17:05]
FI
[банк]
Каков размер ГО по контрактам?
Ответы:
[17.02.11 11:18]
Людиновскова Светлана Сергеевна [РТС, Руководитель Управления новых продуктов Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Для фьючерса на 2-летнюю корзину = 3%, для фьючерса на 4-летнюю корзину = 4% (см. http://www.rts.ru/s196#min).
[17.02.11 11:09]
Шерайзин Борис Михайлович [ИК Тройка Диалог, Старший трейдер Отдела торговых операций с долговыми ценными бумагами Тройка Диалог]
От 2% до 4% от стоимости фьючерса (в зависимости от состава корзины)
|
|
|
2. [16.02.11 17:00]
FI
[банк]
Будут ли поддерживаться котировки в стакане? Какие будут даты исполнения, и как будет проходить процедура поставки?
Ответы:
[17.02.11 11:13]
Юкович Николай Владимирович [Ренессанс Капитал-Финанс, Начальник отдела по Торговле на Финансовых Рынках «Банк Ренессанс Финанс»]
Уже поддерживаются. Вот и первая сделка состоялась!
[17.02.11 11:09]
Шерайзин Борис Михайлович [ИК Тройка Диалог, Старший трейдер Отдела торговых операций с долговыми ценными бумагами Тройка Диалог]
В этом рынке будут несколько маркет-мейкеров, в том числе и «Тройка Диалог», у которых будет обязательство поддержания узких котировок по обоим контрактам (10 б.п. для контракта на краткосрочную корзину и 15 б.п. на долгосрочную). Поставки будут проходить в марте, июне, сентябре и декабре в торговый день, предшествующий 5 числу. Поставка будет происходить через выставление заявки в РПС на контрагента на гос. секции ММВБ по ОФЗ по облигации, входящей в корзину.
|
|
|
1. [15.02.11 13:41]
Cbonds Money Market
[Cbonds Money Market]
Какова будет ликвидность новых контрактов?
В планы ММВБ также входит ввод в обращение поставочных фьючерсных контрактов на корзины ОФЗ. Будет ли возможность арбитража по контрактам, на какой из площадок ликвидность будет выше?
Ответы:
[17.02.11 11:13]
Закройщиков Вадим Николаевич [РТС, Руководитель отдела бизнес-решений Департамента срочного рынка ОАО «РТС»]
Что касается ликвидности, то мы рассчитываем на оборот в 30% от спота в конце года.
По поводу планов ММВБ. Хотя на ММВБ и присутствует ликвидный рынок для базового актива – например, валюты и акции, почти вся активность по производным на данные активы сосредоточена на рынке FORTS, несмотря на наличие аналогичных контрактов на срочном рынке на ММВБ. Поэтому пусть ММВБ запускает собственные фьючерсы на корзины ОФЗ. Но их преимущества не очевидны.
[17.02.11 11:12]
Юкович Николай Владимирович [Ренессанс Капитал-Финанс, Начальник отдела по Торговле на Финансовых Рынках «Банк Ренессанс Финанс»]
Думаю, возможность арбитража, даже если и будет появляться, будет существовать очень недолго в виду высокой эффективности рынка. Козырь ММВБ - наличие площадки, где торгуется базовый актив. У РТС зато на текущий момент больше мобильности.
[17.02.11 11:00]
Шерайзин Борис Михайлович [ИК Тройка Диалог, Старший трейдер Отдела торговых операций с долговыми ценными бумагами Тройка Диалог]
Фьючерсы на государственные долговые бумаги являются одним из самых ликвидных инструментов в развитых странах. Теоретически, возможность арбитража присутствует, однако в виду высокой эффективности рынка, она будет сведена к минимуму. Мы ожидаем, что ликвидность на обеих площадках будет высокой.
|
|
|
|
|
|
|
CBONDS MESSENGER 
