17 октября 2008 г. Fitch понизило рейтинги в иностранной валюте двух украинских компаний, а также подтвердило рейтинги шести компаний, у трех из которых еще были пересмотрены прогнозы по рейтингам в иностранной валюте. Данные рейтинговые действия последовали за сегодняшним понижением суверенного рейтинга Украины до уровня «B+» с «Негативным» прогнозом и учитывают текущие и/или возможные будущие сложности с ликвидностью для этих компаний. Полный список рейтинговых действий приведен далее:
Были понижены рейтинги в иностранной валюте следующих украинских компаний:
Metinvest B.V. (далее – Metinvest)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с «BB-» (BB минус) до «B+» По рейтингу сохранен «Негативный» прогноз. В настоящее время рейтинг компании сдерживается суверенным рейтингом Украины.
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «BB-» (BB минус), сохранен «Стабильный» прогноз.
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B».
Национальный долгосрочный рейтинг повышен с уровня «AA(ukr)» до «AA+(ukr)», прогноз «Стабильный», в связи с изменением калибровки в национальной рейтинговой шкале Fitch по Украине.
Национальный краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне «F1+(ukr)».
НАК Нафтогаз Украины (далее – «Нафтогаз»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте понижен с уровня «B+» до «B» и оставлен в списке Rating Watch «Негативный».
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте понижен с уровня «B+» до «B» и оставлен в списке Rating Watch «Негативный».
Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте еврооблигаций компании на сумму 500 млн. долл. с погашением в 2009 г. понижен с «BB-» (BB минус) до «B+». Рейтинг возвратности активов подтвержден на уровне «RR4».
У перечисленных далее украинских компаний прогнозы по долгосрочным РДЭ в иностранной валюте были пересмотрены, а рейтинги подтверждены на следующих уровнях:
Корпорация Индустриальный Союз Донбасса («Корпорация ИСД»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B+». Прогноз по рейтингу пересмотрен со «Стабильного» на «Негативный». Прогноз по рейтингу сдерживается прогнозом по суверенному рейтингу Украины.
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B».
DTEK Holding Limited
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B+». Прогноз по рейтингу пересмотрен с «Позитивного» на «Негативный». Прогноз по рейтингу сдерживается прогнозом по суверенному рейтингу Украины.
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B».
Компании присвоен долгосрочный РДЭ в национальной валюте «B+», прогноз «Позитивный».
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «AA-(ukr)», прогноз «Позитивный».
Национальный приоритетный необеспеченный рейтинг по облигациям на сумму 500 млн. гривен подтвержден на уровне «AA-(ukr)».
Interpipe Limited (Interpipe)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B+». Прогноз по рейтингу пересмотрен со «Стабильного» на «Негативный». Прогноз по рейтингу сдерживается прогнозом по суверенному рейтингу Украины.
Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне «B+», а рейтинг возвратности активов на уровне «RR4».
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B».
Были подтверждены рейтинги следующих украинских компаний:
ОАО Мироновский хлебопродукт (далее – «МХП»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный».
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный».
Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте подтвержден на уровне «B», прогноз «Стабильный», рейтинг возвратности активов подтвержден на уровне «RR4».
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «A(ukr)», прогноз «Стабильный».
ЗАО «Донецксталь»-металлургический завод» (далее – «Донецксталь»)
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B-» (B минус), прогноз «Стабильный».
Долгосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B-» (B минус), прогноз «Стабильный».
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B».
Краткосрочный РДЭ в национальной валюте подтвержден на уровне «B».
Национальный долгосрочный рейтинг подтвержден на уровне «BBB+(ukr)», прогноз «Стабильный».
Национальный краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне «F2(ukr)».
ОАО Концерн Стирол
Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «CCC», прогноз «Стабильный».
Краткосрочный РДЭ в иностранной валюте подтвержден на уровне «B».
Приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте «CCC+» и рейтинг возвратности активов «RR4» облигаций UkrChemCapital BV сегодня отозваны, так как эти облигации полностью погашены.
Понижение рейтингов Metinvest и Нафтогаза, а также изменение прогнозов по долгосрочным рейтингам в иностранной валюте Корпорации ИСД, Interpipe и DTEK отражают рейтинговое действие в отношении суверенного эмитента. Fitch учитывало текущие сложности с ликвидностью в украинской банковской системе, которые сказываются на ситуации с ежедневными потребностями этих компаний в ликвидности, а также принимало во внимание влияние замедления экономики в стране и регионе. Кроме того, Fitch отмечает, что хотя недавнее снижение цен на сырьевые товары не оказало поддержки финансовым показателям Metinvest, Донецкстали и Корпорации ИСД, рейтинги этих компаний не были основаны на том, что компании будут поддерживать наблюдавшиеся ранее пиковые цены и объемы поставок.
Многие из компаний, рейтингуемых Fitch, имеют значительную долю задолженности в долларах США. С учетом текущей рыночной волатильности Fitch фокусировалось на долге компаний, срок погашения которого наступает до января 2009 г., и исходило из того, что банки, предоставляющие средства в иностранной валюте (главным образом, украинские дочерние структуры зарубежных банков, которые сами во все большей степени сталкиваются с ограниченностью средств) и являющиеся кредиторами украинских компаний по краткосрочным кредитам, могут не рефинансировать такие кредитные линии. Это означает, что компании, не имеющие чистой выручки в иностранной валюте (главным образом, долларах и/или евро), будут вынуждены полагаться на ослабленную банковскую систему страны. В этом отношении в долгосрочной перспективе МХП является особенно уязвимым, поскольку имеет меньший объем поступлений в долларах США, чем другие рейтингуемые компании, хотя сроки погашения по основным выпускам облигаций компании наступают не ранее 2011 г. Национальный банк Украины ввел ограничения для банков по увеличению большинства категорий активов сверх уровня на конец дня 13 октября 2008 г. В результате любые новые заимствования, если их будет можно получить, по мнению Fitch будут дорогостоящими.
Понижение сегодня суверенных рейтингов Украины отражает мнение Fitch о существенном и растущем риске финансового кризиса в стране, включая значительное снижение курса национальной валюты. Такое снижение валютного курса привело бы к существенному увеличению объемов обслуживания долговых обязательств, номинированных в иностранной валюте, для компаний в пересчете в национальную валюту. Компании, не имеющие программы хеджирования валютных рисков или выручки в иностранной валюте, могут столкнуться с повышением долговой нагрузки.
Комментарии по данной теме включают сегодняшнее сообщение «Fitch понизило рейтинги Украины до уровня «В+» и сохранило «Негативный» прогноз по рейтингам» ("Fitch Downgrades Ukraine to 'B+', Outlook Remains Negative") и «Fitch: сложные времена для украинских банков» ("Challenging Times for Ukrainian Banks") от 13 октября 2008 г. Сообщения опубликованы на сайте агентства www.fitchratings.com. (см. русскоязычные версии на сайте www.fitchratings.ru). |
